FX168財經報社(亞太)訊 今年黃金價格創紀錄的上漲可能佔據了各大媒體的頭條，但漲幅更大、更快的是白銀，這種不那麼光鮮的金屬受益於強勁的金融和工業需求。
白銀在2024年飆升了近四分之一，超過黃金，成爲今年表現最好的主要大宗商品之一。然而相對而言，白銀仍然很便宜。目前大約需要80盎司白銀才能買1盎司黃金，而20年的平均水平是68盎司。
這兩種金屬的走勢基本同步，因爲它們都具有類似的宏觀和貨幣對衝特性。隨着黃金在央行買盤、中國的散戶興趣高漲，以及押注美國將降息的推動下創下歷史新高，白銀也隨之走高。儘管投資者對白銀ETF興趣不大，但實物銷售有所回升，包括總部位於新加坡的交易商Silver Bullion Pte。
「甚至有興趣購買黃金的客戶也開始說，‘好吧，也許我應該先買白銀，然後等待比例重新平衡’，」創始人Gregor Gregersen說。在4月1日至25日期間，該交易商以每盎司黃金兌換74盎司實物白銀，而2023年的平均水平爲44盎司。
相對而言，這種白色金屬相對於其昂貴的表親已經取得進展。今年1月，金銀比率超過90，爲2022年9月以來的最高水平。花旗集團在一份報告中說，如果美聯儲繼續降息，下半年經濟增長保持強勁，這一比率可能會運動至70左右，不過花旗也警告說，經濟放緩可能會把這一比率推向相反的方向。
白銀具有雙重特性，既作爲金融資產，又作爲包括清潔能源技術在內的工業投入物。白銀協會表示，這種金屬是太陽能電池板的關鍵成分，隨着該行業的強勁增長，預計今年白銀的使用量將達到創紀錄水平。在這種背景下，市場將連續第四年出現供應短缺，今年的供應短缺被視爲有記錄以來的第二大短缺。
據Silver Bullion的Gregersen稱，這導致通常依賴礦商供應的工業用戶通過消耗全球主要庫存來尋求白銀。倫敦金銀市場協會追蹤的庫存在4月份降至歷史第二低水平，而紐約和上海交易所的成交量接近季節性低點。
道明證券表示，考慮到目前的需求速度，未來兩年LBMA的庫存可能會耗盡。大宗商品策略師Daniel Ghali在4月份的一份報告中說，整體數據誇大了金屬的可用量，因爲其中包括ETF的持有量。
「我們將慢慢看到供應趨緊，因爲工業需求將走高，」Gregersen稱，「如果投資者也開始購買，那麼我認爲在兩三個月的時間裏，我最大的問題可能是‘我在哪裏找到供應？而不是‘我如何出售白銀？’」