英國房地產公司Landsec (LSE: LAND) 在最近的業績電話會議上報告了強勁的表現，強調了戰略投資和穩健的資產負債表。公司指出，截至9月底的六個月內，可比較基準的淨租金收入增長3.4%，股本回報率上升3.9%。Landsec對其投資組合的戰略性重新定位以及對Bluewater的重大股權收購，導致全年每股盈利指引上調。
公司專注於倫敦的可持續辦公室項目，並計劃到2030年在住宅開發方面投資10億英鎊，凸顯了其對長期增長和市場定位的承諾。
要點摘要
- 可比較基準的淨租金收入增長3.4%，股本回報率上升至3.9%。
- 全年每股盈利指引上調，受投資組合重新定位和1.2億英鎊Bluewater股權收購推動。
- 兩個倫敦辦公室項目正在進行中，預計完工後收益率超過7%。
- 計劃到2030年在住宅開發方面投資10億英鎊。
- 整體投資組合收益率穩定，價值上升0.9%，交易額接近7億英鎊。
- 貸款價值比為34.9%，平均債務期限為10年。
- EPRA盈利處於預期的高端，股息增加2.2%。
公司展望
- Landsec對未來回報持樂觀態度，特別是在租金上漲的倫敦市中心。
- 已獲規劃許可的管道項目價值超過20億英鎊，專注於住宅開發。
- 公司積極投資於增值資本支出項目，預期內部收益率在中teens。
利空亮點
- MediaCity收益率軟化，Lewisham、Finchley Road和Glasgow的現有用途價值也有所下降。
- Timber Square項目成本增加3,100萬英鎊，儘管成本收益率仍然強勁。
利好亮點
- 高質量辦公空間需求強勁，入住率達97.9%。
- 零售表現良好，總銷售額上升2.2%，入住率為96%。
- 重大收購如Bluewater股權，以獲取高風險調整回報。
未達預期
- 由於資產出售，總租金收入下降2,100萬英鎊，但可比較基準收入上升700萬英鎊。
- 為新開發項目籌集私人資本面臨挑戰，重點轉向零售投資。
問答環節亮點
- Landsec目標將倫敦市中心的投資組合分配保持在55%至60%，根據市場條件靈活調整。
- 只考慮為盈利增值、高質量資產收購發行股票。
- 短期內，住宅開發將讓位於主要零售投資。
- 為投資組合綠化預算1.35億英鎊，目標到2030年實現100% EPC A至B級。
Landsec最近的業績電話會議展示了公司對零售和住宅開發的戰略重點，擁有強勁的資產負債表和積極的投資組合管理方法。儘管面臨一些挑戰，但公司有望持續增長，並在房地產行業中處於有利地位，可以利用市場機會。
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