智通財經APP獲悉，開源證券發佈研報稱，據湧益諮詢，2024年4月全國生豬銷售均價爲15.10元/公斤，環比+2.78%，同比+4.71%。湧益監控樣本4月屠宰量達394.64萬頭，環比-0.90%，同比-12.65%。4月生豬供給仍受2023年9-11月北方非瘟疫情傳導影響，生豬供給偏緊，豬價中樞同環比均抬升，屠宰量同比收縮較大。湧益樣本規模場4月出欄完成率約97.4%，部分生豬滾動後移至5月，5月規模場計劃出欄較4月實際出欄+2.89%。據測算，預計2024年8月後行業生豬供給大幅收縮，供需雙驅局面漸成。5-6月爲二育入場重要節點，豬價或逐步進入加速上行階段。
開源證券主要觀點如下：
4月毛白價差改善，凍品庫存持續釋放。據湧益諮詢，截至2024年5月9日，湧益監控樣本毛白價差4.43元/公斤，中樞抬升，同比+0.49元/公斤。全國凍品庫容率下降至17.1%(2023年同期25.3%)，凍品庫存持續釋放，凍品對豬價壓制持續弱化。
湧益樣本4月能繁增幅環比收窄，行業資金壓力仍大母豬價格平穩。4月湧益監控樣本能繁存欄環比+0.96%(3月環比+1.57%)，能繁增幅環比收窄。行業4月自繁自養頭均虧損36.34元(月環比減虧109.85元)。截至2024年4月末，規模廠15公斤仔豬出欄價達712元/頭，同比+99元/頭，較3月末持平，50公斤二元母豬價格1576元/頭，低於2023年同期。行業虧損收窄但資金壓力仍大，受資金壓力及生產節奏影響，母豬補欄謹慎支撐豬週期反轉持續性。
從企業披露數據上看，4月上市豬企生豬出欄量同比分化，出欄均重環比抬升截至2024年5月9日，主要10家生豬養殖上市企業均已發佈4月生豬銷售數據。
生豬養殖上市企業4月合計出欄生豬1147.00萬頭，同比-0.42%。牧原股份、溫氏股份、新希望、*ST正邦、天邦食品、大北農、中糧家佳康、天康生物、唐人神、金新農4月出欄量分別爲545.00、248.29、147.62、18.15、45.52、51.83、24.40、24.09、31.54、10.56萬頭，分別同比+2.02%、+17.88%、-6.21%、-68.04%、-0.35%、+4.41%、-36.13%、-1.83%、+17.69%、+32.33%。
出欄均重方面，3家企業公佈出欄均重，溫氏股份、*ST正邦、大北農4月商品豬出欄均重分別爲124.0/136.0/123.9公斤/頭，分別環比變動+1.6/+2.3/+2.7公斤/頭。
銷售均價方面，主要8家上市豬企中除*ST正邦外銷售均價環比均提升，牧原股份、溫氏股份、新希望、天邦食品、大北農、天康生物、ST正邦、中糧家佳康4月商品豬銷售均價分別爲14.80/15.18/15.13/15.17/14.83/14.46/13.8/15.26元/公斤，分別環比變動+6.94%/+3.05%/+5.51%/+3.98%/+2.91%/+5.39%/-0.07%/+4.16%。
風險提示：豬價異常波動、疫病不確定性、上市公司養殖成本下降不及預期。