智通財經APP獲悉，招商證券發佈研究報告稱，大量資金湧入核聚變賽道，行業發展按下加速鍵：國際上，2021、2022年全年聚變行業投資總額達28億、48億美元。此前，2011-2020年十年累計投資金額也才20億美元。國內，聯創光電與中核聚變設計研究院聯合建設聚變-裂變混合實驗堆項目，總投資預計超過200億元。2023年12月29日，由25家央企、科研院所、高校等組成的可控核聚變創新聯合體正式宣佈成立。
▍招商證券主要觀點如下：
核聚變能是終極清潔能源：核聚變是兩個或多個小的原子核在巨大的能量下合併形成一個稍大的原子核的過程。
核聚變能的能量密度比石油、燃煤等傳統能源高了數百萬倍，比裂變能高了百倍。此外，核聚變能還具備下列優勢：(1)原材料豐富;(2)具備自限性，安全性更高;(3)不釋放二氧化碳等溫室氣體。因此，核聚變能備受科學家們追捧。
傳統聚變堆有兩大痛點：可控和自持。
“可控”的核心難點在於難以將相互排斥的、帶正荷的原子核長時間約束在某一個空間內，讓它們抵抗排斥力、相互碰撞，並實現淨能量輸出(Q>1)。“自持”的核心難點有兩個：一個是稀缺的氚(燃料)的自持(不依賴外界，自我持續)，另一個是能量的自持。
混合堆解決了聚變堆不可控、不自持的痛點，及裂變堆的安全性問題。
可控：混合堆中的聚變堆芯主要作用爲生產高能中子來使裂變包層釋放裂變能，對等離子體性能要求更低、能量需求更低。自持：混合堆中，堆芯產生的中子可以使裂變外包層中的鋰-6變成氚，補充氚的消耗;裂變包層中，裂變反應產生的鈈-239和鈾-233本身就是核燃料(而非核廢料)，能夠進一步燃燒釋放能量，使整個系統的Q>1。安全：混合堆的裂變部分處於次臨界狀態，不會引起核爆等安全問題。
技術不斷突破，資金持續湧入，產業關注度提升。
(1)高溫超導材料改變了一定電流強度下允許的最高磁場強度，大幅增強了等離子體的約束性能，也使得聚變堆小型化成爲可能。
(2)大量資金湧入核聚變賽道，行業發展按下加速鍵：國際上，2021、2022年全年聚變行業投資總額達28億、48億美元。此前，2011-2020年十年累計投資金額也才20億美元。國內，聯創光電與中核聚變設計研究院聯合建設聚變-裂變混合實驗堆項目，總投資預計超過200億元。2023年12月29日，由25家央企、科研院所、高校等組成的可控核聚變創新聯合體正式宣佈成立。
風險提示：
技術突破不及預期、資金投入超預期。