智通財經APP獲悉，安信國際發布研究報告稱，予移卡(09923)“買入”評級，2021E-23E收入預測爲29.9/38.9/46.6億人民幣，淨利潤預測爲4.09/5.68/7.16億元，以P/E估值倍數爲公司估值，考慮到2021E-23E淨利潤複合增速爲25.7%，參考行業可比公司估值，認爲2022E25倍P/E估值較爲合理，目標價39.44港元。
安信國際主要觀點如下：
支付業務強勁增長，二維碼支付已遙遙領先全行業。
公司憑借強大的線下銷售網絡，在支付市場的市占率快速提升。其中，截至2021年6月末，二維碼收單的日均交易筆數已經達4200萬，份額位居行業第一。根據公司披露的叁季度運營數據，今年前九個月移卡的總支付交易量已經達到人民幣約1.56萬億元，同時活躍支付服務商戶達到627萬，該行預計這一增長態勢仍將持續。
同時，今年四季度央行針對個人收款碼發布了新的監管意見，該行認爲這在一定程度上也將利好包括移卡在內的獨立第叁方收單機構。除了快速增長的用戶基數帶來的海量數據，公司的競爭優勢還有依托于支付業務開展的科技賦能商業服務，主要包括商戶SaaS解決方案、營銷服務、到店電商、金融科技等，公司富有經驗且注重用戶體驗的團隊能幫助公司持續提升效率、提高用戶轉化率進而逐步構築公司的行業競爭力。
全面發力到店電商業務，收購鼎鼎文化助力業務拓展。
公司的到店電商業務主要面向中小商戶，幫助商戶打造營銷爆品，並通過複用移卡支付業務強大的地推團隊，在商戶周邊3-5公裏範圍內推廣到店消費的優惠券，最終幫助商戶提高客流量、進店率及回頭率。考慮到廣闊的市場空間以及與支付業務的協同效應，公司意圖在本地生活服務領域全面發力。
此外，公司于近期公告收購鼎鼎文化60%的股份，收購後移卡可通過鼎鼎文化旗下的“千千惠”獲得優質套餐的供給能力和龐大的銷售網絡。千千惠在中國擁有廣泛供應鏈拓展能力，業務遍布200多個城市，可幫助移卡加快擴大到店電商業務的SKU覆蓋範圍;另外，“千千惠”在微信平台擁有超過300萬名注冊小區達人通過其關系網絡進行分銷，能爲公司實現更廣泛的用戶觸達。