週一，Barclays 下調了 Intapp, Inc (NASDAQ:INTA) 的股票評級，從增持降至中性，並將目標價設定為 44.00 美元。這一調整是基於該公司預計 2025 年第一季度的淨新增年度經常性收入（ARR）將低於前幾個季度和去年同期的數字。
該公司的分析表明，Intapp 在第一季度的淨新增 ARR 可能下降至 1460 萬美元，這通常是企業軟件即服務（SaaS）公司的最慢增長期。這一預測使 Barclays 處於分析師共識估計的保守一端，尤其是在第四季度受益於補償性交易之後。
儘管預計 Intapp 2025 財年的收入指引將顯示增長，反映出同比增長 27%，但 Barclays 也預測這將部分由多年期續約驅動。這些續約並沒有像該公司最初預期的那樣快速減少。
Barclays 承認 Intapp 作為垂直 SaaS 領導者擁有強勁的競爭地位。然而，隨著公司 2025 日曆年的企業價值與銷售額（EV/S）比率預計約為 7.5 倍，相比其歷史平均水平約 5.5 倍，Barclays 認為風險回報狀況更加平衡。因此，該公司決定對該股票採取更為中性的立場。
在其他近期新聞中，Intapp 2024 財年第四季度和年終業績顯示強勁增長，雲端年度經常性收入（ARR）增長 33% 至 2.97 億美元，佔公司總 ARR 的 73%。總收入增長 21%，達到 1.14 億美元。
公司還報告 ARR 超過 100 萬美元的賬戶增加了 73 個，同比增長 38%。獨立分析公司 Stifel 維持 Intapp 股票的買入評級，並將目標價上調至 60 美元，反映出對公司第一季度表現和新增雲端 ARR 時機的樂觀看法。
儘管新增雲端 ARR 實現時間轉移到下半年，但 Stifel 對 Intapp 2025 財年的全年預測仍與先前預期一致。
對於即將到來的財年，Intapp 預計 SaaS 收入將在 3.267 億美元至 3.307 億美元之間，這得益於戰略合作夥伴關係、產品創新和國際擴張。儘管 2025 財年 AI 產品預計收入微乎其微，但 Intapp 對其增長軌跡保持樂觀。
公司的增長戰略強調產品創新、戰略收購、合作夥伴關係，以及專注於 SaaS 產品，預計這些將在未來產生超過 90% 的收入。
InvestingPro 洞察
來自 InvestingPro 的最新數據為 Barclays 對 Intapp, Inc (NASDAQ:INTA) 的分析提供了深度。儘管評級下調，InvestingPro 提示指出，Intapp 的現金多於債務，這可能在公司應對預期的淨新增 ARR 放緩時提供財務靈活性。此外，預計今年淨收入將增長，可能抵消 2025 年第一季度 ARR 預計下降的擔憂。
InvestingPro 數據顯示，截至 2024 財年第四季度，Intapp 過去十二個月的收入為 4.3052 億美元，同期收入增長強勁，達 22.7%。這與 Barclays 對持續收入增長的預期一致，儘管可能由多年期續約驅動。
公司的市淨率為 8.98，InvestingPro 提示指出 Intapp 正以高收入估值倍數交易，這印證了 Barclays 對 EV/S 比率偏高的觀察。這一估值背景支持了降級中提到的更加平衡的風險回報狀況。
對於尋求全面分析的投資者，InvestingPro 為 Intapp 提供了 10 個額外的提示，為公司的財務健康和市場地位提供了更廣泛的視角。
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