智通財經APP獲悉，小摩發布研究報告稱，維持中國聯通(00762)“中性”評級，目標價4.3港元。今年首季EBITDA率因人力及一般行政成本急升而持續受壓，但在合營公司收入跳升的部分帶動下，盈利增長重拾強勢。而由于更爲沉重的固網投資和8%的股息率跑輸同業中國移動(00941)和中國電信(00788)，認爲聯通今年將面對一個更爲緊張的資本開支前景。
報告中稱，聯通的産業互聯網業務在實現全年超過20%增長目標上進展順利;固網寬帶收入由去年下半年約10%的增長，放緩至今年第一季約6%，但這受産業互聯網業務強勁的增長勢頭所大程度抵銷。雖然聯通並未公開首季的移動服務用戶量及ARPU數據，但相信移動業務表現偏弱可歸咎于人民幣的季節性影響，以及3月時疫情影響，令移動服務需求大減。該行推算，聯通首季5G用戶淨增約1600萬戶，ARPU增幅維持約10%。