股指期貨
上個交易日，上證綜指漲 1.19%，深證成指漲 2.62%，創業板指漲 2.97%，科創 50 漲 1.68%，滬深 300 漲 1.64%，上證 50 漲 1.1%，中證 500 漲 2.18%，中證 1000 漲 2.16%，深證 100ETF 漲2.73%。兩市成交額為 9993.2 億元，較前一交易日增加約 1407 億元。申萬一級行業中，表現最好的行業分別為：傳媒(3.38%)，汽車(3.17%)，電力設備(2.98%)。表現最差的行業分別為： 石油石化(0.2%)，公用事業(-0.14%)，煤炭(-1.04%)。基差方面，IC、IM 貼水幅度縮窄，當季合約年化基差率分別為-5.0%、-9.4%；IH、IF 基差走強，遠月合約基本維持貼水，當季合約年化基差率分別為-1.5%、-2.4%。跨期價差方面，各品種近遠月合約價差小幅下降。近期盤面上板塊輪動加快，指數進入偏震蕩整理階段，短期推薦保持謹慎觀望為主，等待經濟數據的進一步改善等更多驅動因素的出現。中期來看，隨着企業復工復產的加快和市場景氣水平的提升，股指下方具有一定支撐。特別是 3 月製造業 PMI 重回榮枯線以上，顯示出經濟基本面的企穩修復。在財報集中披露階段，應重點關注業績改善板塊，尤其是高股息期指 IF 和 IH。
國債期貨
周一，國債期貨全線回調。單邊方面，按收盤價計算，30年期主力合約跌 0.53%，10年期主力合約跌 0.26%，5 年期主力合約跌 0.17%，2 年期主力合約跌 0.06%；跨品種價差方面，4TS-T上漲 0.003 元，2TF-T 下跌 0.095 元，3T-TL 下跌 0.285 元；跨期價差方面，TS 近遠月價差下跌0.006 元，TF 近遠月價差下跌 0.025 元，T 近遠月價差下跌 0.02 元，TL 近遠月價差漲 0.02 元。總體而言，期債單邊各品種普跌，短期限合約相對長期限的走勢分化，近遠月價差收斂為主。
螺紋鋼
市場焦點：4 月 1 日， 237 家主流貿易商建築鋼材成交 20.35 萬噸，環比增 66.5%。昨日上漲過程中不斷有低價抄底，漲后成交好轉，期現/投機都有入場，情緒有所好轉。產業方面，本周鋼銀電商口徑鋼材城市總庫存 1324.88 萬噸，環比減 21.57 萬噸；建築鋼材總庫存 819.91 萬噸，環比減 12.99萬噸。進入 4 月份，螺紋需求緩慢復蘇，而鋼廠檢修停產範圍擴大，螺紋庫存去庫壓力不大，螺紋價格有反彈空間。操作策略：RB2410 合約逢低布局多單。
熱卷
市場焦點：3 月份，製造業採購經理指數（PMI）為 50.8%，比上月上升 1.7 個百分點，高於臨界點，製造業景氣回升。3 月財新中國製造業 PMI 為 51.1，環比上升 0.2 個百分點，已連續五個月位於擴張區間，創 2023 年 3 月來新高，顯示製造業生產經營活動加速向好。產業上，鋼銀電商口徑熱卷總庫存 292 萬噸，環比減 8.42 萬噸。進入 4 月份，隨着基本面數據好轉，下游有望開啟補庫，熱卷受益，鋼價有反彈需求。
鋁
美國 3 月 ISM 製造業指數上升至 50.3，為 2022 年 9 月以來首次進入擴張區間。物價、新訂單、生產等分項指數紛紛上升。數據公布后，市場對美聯儲 6 月降息的預期可能性不足 50%。廣西某大型氧化鋁廠日前結束檢修，已恢復正常出貨。貴州某中型氧化鋁企業焙燒爐檢修，預計下月上旬恢復生產。山西地區礦山復產時間臨近，國產礦石供給改善預期仍存。山西現貨氧化鋁市場逢貿易貼水成交和工廠偏空做市成交輪番入場，保持下行態勢，山東現貨成交較少，價格基本穩定，晉魯價差持續收窄。基本面維持現貨緊預期寬鬆的格局，氧化鋁寬幅震蕩。短期氧化鋁 05 合約寬幅震蕩為主，運行區間 3250-3350 元/噸，逢高沽空為主。中國 3 月財新製造業 PMI 為 51.1，創 13 個月新高，宏觀情緒依然偏多。基本面看供應端雲南復產規模 30 余萬噸，進口鋁錠增量明顯，供應壓力仍存。下游加工企業開工率持續回升，其中工業型材及建築型材訂單有所改善。本周鋁價再次反彈，下游採購情緒一般，現貨貼水再次擴大，庫存去庫幅度弱於預期。考慮到清明假期臨近，期貨升水背景下，套保壓力仍存。電解鋁 05 合約波動區間 19500-19800 元/噸，前多暫持，未入場觀望為主。
鐵合金
空頭明顯減倉，鐵合金價格反彈。供應端，受利潤影響陝西硅鐵企業繼續減產，內蒙硅錳產量維持高位、寧夏和南方主產區有新增減產行為。庫存端，硅鐵庫存下降 1 萬噸左右，硅錳庫存歷史新高、壓力偏大。需求端無明顯變化，整體表現偏低迷。
鎳
隔夜鎳及不鏽鋼走強。宏觀方面，美國製造業 PMI 意外走強，樂觀情緒驅動鎳價走強。純鎳方面，市場成交狀況有所好轉，下游補庫需求也驅動採購回暖，雖然供應擾動溢價消退後，鎳價跌幅明顯，但關注電積鎳成本支撐，預計後市寬幅震蕩為主。硫酸鎳方面，前驅體備貨接近尾聲，但硫酸鎳供需依然偏緊，預計後市鎳鹽持穩運行。鎳鐵方面，貿易商惜售心態減弱，主動下調報價，同時需求端依然偏弱，鐵價繼續走弱。不鏽鋼方面，市場情緒悲觀，成交較為冷清。操作上，鎳及不鏽鋼區間操作。ni2405 參考區間 125000-135000 元/噸，ss2405 參考區間 13000-14000元/噸。
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