前言:
港股市場常被看做一片「估值窪地」,殼股、老千股、垃圾股遍地,因這些個股容易被操作,即便股價已跌成「仙」的個股也在極短時間内大幅拉升,股價反彈暴漲,這樣股價走勢如「過山車」的現象在港股市場並不罕見。
糟糕的基本面,並不足以支撐股價暴漲
5月11日,有著「烘焙第一股」稱號的克莉絲汀(01210-HK)在午後股價一度暴漲500%,錄得近幾個交易日的最大漲幅。
截止當日收盤,克莉絲汀報收0.6港元/股,漲361.54%,成交量2727萬股,換手率2.70%。
不過這樣暴漲的股價走勢也僅維持了一天,便在下一個交易日有所回落。股價暴漲的背後,離不開資金的推動,但資金多偏愛基本面向好的上市公司,如克莉絲汀這樣業績長期並不出色、股價卻出現暴漲的倒有些奇怪。
Wind數據顯示,公司營收從2010年的12.87億元(人民幣,單位下同)逐年下降,截至2019年底這一數字僅為5.49億元,同時淨利潤從2012年開始便陷入虧損狀態,截至2019年底為-2.07億元。
從營收構成看,克莉絲汀的收入主要靠面包及蛋糕、月餅、點心及其他。
在2019年,以上幾項業務營收均有所下滑,面包及蛋糕類營業額較2018年減少14.24%
點心類銷售較2018年減少10.09%。
作為日常例行性消費品,面包、蛋糕與點心的銷售多與地緣便利呈一定相關性。
通常來講,這類產品的銷貨多少於零售店的數量多少,存有正相關關係。疊加這類產品相近,減量百分比也相仿,其他品類中如胚芽乳、果凍等產品的銷量也均有所下滑。
近些年,線下門店銷量不佳,盈利表現疲弱,上市公司採取關閉績效差且租約到期的門店,不可謂一項及時止損的合理舉措。
據克莉絲汀財報,公司在2019年共關閉舊門店117家,雖期間也開設了7家新店,但門店總數仍從2018年的586家減少至2019年底的476家。
門店的減少,在短期内造成公司盈利出現大的滑坡,在預料之中也符合市場邏輯。
但長期基本面不堪的克莉絲汀,若說是此支撐了股價的暴漲,或是投資者看好了公司未來的成長性,可能不太會有人相信。
更何況,當前疫情在全球的蔓延,線下實體行業俨然已成為一片重災區,恢復重創尚且需要一段時間。
垃圾股炒作的套路有多少?
股價暴漲的原因究竟是什麽?
雖當前,市場並不知曉具體原因。但在港股市場,這樣基本面不出彩的個股出現暴漲暴跌的例子數不勝數。
遊資是炒作這類個股的常客,常常能讓一只個股瞬間成「仙」,或轉身化「妖」,可謂一場投機的盛宴。
垃圾股是遊資炒作的主要對象。
但垃圾股也常常分為兩類:一種是像克莉絲汀這樣經營業績長期糟糕,股價常年保持低位的「貨真價實」垃圾股;另一種則是未來前景不被看好,遠低於市場預期的個股,這類個股可被看作是正走在垃圾股的路上。
對於第一類的垃圾股,其股價往往在低位橫盤,成交量少、交易不活躍,主力吸籌充分,往往能更好控盤,這是其容易被炒作的原因之一。
而對於第二類的垃圾股,在市場對其未來前景不太看好的情況下,常會借助扭虧為盈、資產重組等利好消息,來引起一波概念炒作。
雖是炒作,但有賺錢的機會,便會吸引投機資金的投入。
尤其是第一類垃圾股,因上市時包裝的高成長性,隨著日後其自身營運實力真正暴露,市場剛開始預期的市盈率難以達到理想的程度,便難逃被炒作的命運。
市場需警惕,垃圾股炒作並不具有長期投資價值,遠離垃圾股是理性的做法。