隨著中國市場逐漸恢復正常，李寧(SEHK:2331)股價開始回升。作為內地體育用品龍頭之一，李寧是否有長線上升潛力？
接下來，筆者將會分析李寧這次全年業績值得看好的三個理由。
1.李寧收入和同店銷售增長顯著上升 在2019年，李寧的收入和同店銷售增長不俗，收入按年增加32%至人民幣138.7億元（19.6億美元）。
與此同時，整體同店銷售增長率亦逼近20%，表現出眾。當中，電商渠道的增長格外強勁，按年升幅超越40%。
由此可見，李寧專注於數據分析，並擴大網上業務的策略能夠有效改善銷售。事實上，目前公司的電商渠道佔收入比例高達約50%。
2.銷售點數目激增 最近數年，李寧銳意透過李寧Young品牌發展童裝市場業務。
從下圖所見，去年李寧Young的銷售點數目急升40%，成績令人鼓舞。於2018年至2019年底，該品牌的銷售點由793個增加至1,101個。
資料來源：李寧2019年業績簡報
在銷售點增加後，預料李寧長遠將能在競爭日益激烈的童裝產品市場站穩陣腳。
3.淨現金和財務狀況穩健 雖然中國似乎渡過了新型肺炎疫情造成的低潮，但投資者仍應留意哪間企業能維持穩健財務狀況。
在這方面，過去數年，李寧一直建立良好現金狀況。於2019年底，公司的淨現金達到人民幣59.6億元，遠超2018年的人民幣36.7億元。
此外，李寧亦錄得不錯的經營現金流表現。在2018年至2019年間，公司的經營現金流由人民幣16.7億元按年增加110%至人民幣35億元。
結語 雖然近日經營環境是較為困難，但李寧基本因素穩健，相信可以渡過這一關，甚至將此化為機會，作為日後增長助力。事實上，環境越艱難，龍頭的融資優勢就越大。
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