智通財經APP獲悉,大和發佈報告稱,動力煤現貨價格已經大幅下跌,預期未來幾星期價格仍會疲軟,考慮到煤炭價格有進一步下跌可能,估計中國神華(01088)第二季以至全年盈利仍要承受壓力。
因受公共衛生事件影響,神華首季純利同比跌22%,但該行認爲,其股價年初至今已累跌17%,進一步下跌空間預計有限,煤炭價格下跌趨勢也似乎有所放緩,相信負面因素已大部分被市場反映。該行預期,在強勁的資產負債表支持下,神華今年度股息率預計達6.6%,具有吸引力,因此維持其“持有”評級。
考慮到該行下調煤價預測,該行將神華2020至2021年每股盈利預測降低16%至18%,並下調估值基礎,由預測今年度市帳率0.8倍降至0.7倍,目標價相應由16.8港元下調至13.5港元。