智通財經APP獲悉，招商證券國際發佈報告稱，將新高教集團(02001)2020/2021財年的預測核心淨利潤分別上調5%和11%，目標價從4.9港元調升至5.3港元，基於12倍未來12個月的前瞻市盈率(維持不變)。該行表示，維持其“買入”評級，並認爲近期的併購是新高教的執行能力的有力印證，有利於逐漸修復投資者的預期，從而驅動估值上調。新高教目前的估值相比於可比公司(行業中非第一梯隊)的13倍2020財年市盈率而言有20%的折讓。相比於第一梯隊公司的平均25倍的2020財年市盈率，也有59%的折讓。
該行表示，新高教宣佈以3.84億元人民幣收購河南學校剩餘45%的股權，將控股比例增加到100%。新高教先前於2018年1月收購了河南學校55%的股權，總代價爲3.95億元人民幣，並在2018年10月完成並表。進一步收購的股權對價將分爲5個部分從現在到2021年末期間進行支付。
河南學校2019年的調整後淨利潤爲6200萬元人民幣，該行預計，這次的進一步收購可以貢獻額外約4%的20財年核心淨利潤。進一步收購的估值爲13.7倍靜態市盈率，該行認爲這一估值是富有吸引力的，並且低於首次收購的20倍市盈率。除此之外，公司透露在過去兩年內已經在以下方面得到了提升：河南學校未經審計的稅後淨利潤從2018年的2200萬元人民幣增加到2019年的4600萬元人民幣；總學生人數在2019/20學年同比增長28%至2.7萬人。
該行稱，河南學校前景良好，河南學校(洛陽科技職業學院)成立於2013年，是一所職業院校，同時也是洛陽市唯一一所民辦高等教育機構。目前的學生人數爲2.7萬人，學校容量爲3萬人，對應90%的學校利用率。管理層表示未來的學生人數增長將會受到新建宿舍的支撐。總體而言，學校現有土地可以支持4.5萬人的容量，長期來看學校也可以購買附近的土地來進一步擴建。