領展房地產投資信託基金(SEHK:823)是在香港交易所上市的首間和最大型房地產投資信託。
在過去一週，領展股價從兩年多以來的低位輕微反彈。
在爆發全球股災後，3月份領展股價連番急挫，但在此之前，公司股價明顯企穩。
在成立後，領展的盈利一直節節上升。根據2019年中期報告顯示，公司財務穩健、現金充足、債務水平偏低，而且大部分資產均為投資物業。
去年12月，領展訂立了價值6.83億澳元（4.333億美元）的交易，以澳洲市場作為海外擴張的起點。
鑑於領展前景理想，那麼最近的股價欠佳，會否為追求價值的投資者提供最佳入市機會？
入貨良機？ 目前領展的市賬率為0.77倍，意味著股價低於每股賬面值。簡而言之，現在公司的股票稱得上是物超所值。
另一方面，在3月底的上次股價急挫後，領展股票的成交量亦告下滑。成交量上升是股價反彈的跡象，只是現時難以估計領展股價會否進一步下跌。
截至2020年3月，香港零售行業佔領展組合的66.6%。對投資者來說，最重要是留意有否足夠證據顯示行業長遠能捲土重來。2019年下半年的社會事件，以及疫情爆發後政府實施旅遊限制和社交距離措施，均對零售行業構成沉重打擊。
除此以外，本地交通需求減少的漣漪效應也削弱了領展的停車場業務收益。
資料來源：領展2019年中期業績報告簡報
近期公司活動 去年12月，領展首次在香港和中國市場以外收購資產。公司以6.83億澳元收購100 Market Street，價格相當於截至2019年9月30日總資產的約1.66%。
然而，全球零售銷售陷入困境，因此該項收購何時能為公司帶來收入，此刻還是未知之數。
愚人總結 好消息是，按照消費者信心指數分析，與2008年至2009年的金融危機相比，這次風暴不算嚴重，所以依賴零售行業的領展應可鬆一口氣。
在3月份的投資者簡報會上，領展表示將改善財務狀況和致力推行「2025願景」，藉此應對當前危機。考慮到領展採取更具防守性的策略，公司的長遠抗逆力應有保證。
延伸閱讀
- 必須收藏有力再創高峰的香港藍籌股投資名單
- 領展盈警反是買平貨好機會？
- 討厭強積金？買入這兩隻股為退休做準備！
- 一隻被市場遺忘的超級收租股
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
