新型肺炎引發大跌市，投資者原本期望巴菲特旗下的巴郡(NYSE:BRK.A) (NYSE:BRK.B)會用1,250億美元的龐大現金儲備大手趁低吸納。
然而，巴菲特合夥人Charlie Munger最近接受《華爾街日報》Jason Zweig的訪問，表示上述情況並沒有發生。
這個創造了「在別人恐懼時貪婪」這一句，在2008至2009年經濟衰退期間大量入貨的人，現在面對受疫情拖累的股市，卻袖手旁觀，令人驚訝。
巴郡為什麼還未出手，應否擔心股市會出現「二次衰退」？
還沒有人向巴菲特求助 巴菲特在上次經濟低迷期間動用大量資金的原因之一是，當時金融公司需要現金周轉，所以向他求助。Munger表示，這次沒有發生這種情況，「每個人都停住了，電話沒有響個不停，每個人都站在原地。」
很明顯，這次疫情來得太快，影響之大，以致那些公司仍在設法估算今季和今年的需求。2.3萬億美元的經濟刺激方案通過後，許多陷入困境的公司都先向政府求救，看看能否在援助計劃下取得無償的貸款，然後才會向巴郡以高昂的代價求助。
許多股票已迅速反彈 巴郡入市速度緩慢的另一個原因是，自3月22日跌至低谷以來，股市已大幅反彈。實際上，標準普爾500指數已經反彈至2月初創下的歷史高位的50%以上，這是因為經濟刺激方案、美聯儲史無前例的行動以及一些有關治療新型肺炎的正面數據所致。
顯然，一切對於巴菲特來說發生得太快了，以致未能動用資金買入價格跌得夠低的股票。股市已經非常迅速地渡過了今次危機，也許對於巴菲特和Munger來說太快了。
這次衰退不一樣 Munger形容這次衰退確實與他和巴菲特以往所見的完全不同，儘管巴菲特已經89歲，Munger已經96歲！某程度上能夠解釋為什麼巴菲特不願意入市。Munger告訴《華爾街日報》： 「這次情況有所不同。每個人都講得好像他們知道將會發生什麼事，但沒有人知道會發生什麼事。」
雖然Munger承認我們肯定處於經濟衰退之中，但他預期衰退不會一直持續下去，因為政府和美聯儲已經採取了大規模的救市行動，但不確定衰退將會持續多久。
2008年至2009年的經濟衰退存在高度不確定性，但那次衰退是因為金融泡沫爆破，巴菲特和Munger在某種程度上或許能夠評估衰退所帶來的影響。不過，由於疫情持續的時間無法估算，疫苗面世的時間仍未能確定，逐步重啟經濟的指引仍然不明確，因此很難評估經濟的走勢，也無法對股票估價作出定論，甚至不會分析看似便宜的股票。
巴郡很保守 巴菲特和Munger喜歡大手買入「一看就知道是便宜」的股票，但如今很少股票是這樣的。
Munger表示：「巴菲特希望為投入了90%淨資產買入巴郡的投資者著想，保障巴郡的安全。我們會一直採取謹慎的態度……但是基本上我們會比較保守，也會變得非常強大。」
因此，由於存在許多未知之數，加上很多優質股已經反彈至合理價格，甚至更高的水平，所以巴郡採取觀望態度。
但是不要輕視巴郡 Munger並沒有說巴郡不會有 任何大的舉動。畢竟，他確實有說，儘管他和巴菲特都採取保守的態度，但「並不代表我們不能做一些大膽的舉動或把握良機。」
股市近期反彈，一些分析師認為，標普500指數最終可能再次觸及3月22日跌至2,200美元以下的低位。如果發生這種情況，巴菲特和Munger認為優質的公司一旦再次變得非常便宜，巴郡今年仍能進行大規模的收購。
但收購之前可能還需要了解更多關於病毒對經濟帶來的影響。巴菲特和Munger的專業投資領域是消費品牌、金融股以及工業和運輸公司。金融和工業股中期前景看似不佳，因此巴郡暫時不入市也不足為奇。消費必需品公司可能是不錯的選擇，但很多只有輕微的下調幅度。
對於巴菲特和Munger來說，現在可能是投資科技股的好時機。雖然巴菲特以往避開了科技股，但巴郡在2016年買入了蘋果(NASDAQ:AAPL)。科技股一直是周期性的，但疫情帶動很多科技龍頭股增長，部分甚至受惠於遠程工作、教育和遠程醫療趨勢。
如果巴郡想要涉足科技領域，現在是最佳的時機。
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