遊戲公司輕資產管理，加上如果推出受歡迎的遊戲，都會令業績大幅增長，推升股價；然而遊戲製作公司也難以時刻追貼玩家日益增加的口味及需求，故也有機會一段時間未能成功推出成功的遊戲，令股價受壓。所以投資遊戲公司從來非常困難，需要時刻熟悉當時流行的遊戲，並尋找相關的股票投資，才有較高的收益。
Friendtimes（SEHK:6820）目前營運的遊戲表現優秀。據公司截至2019年底的業績顯示，公司收入按年增加15.3%，至16.89億元（人民幣．下同），毛利增加20%，至11.02億元。錄得純利4.16億元，有23.4%的增長；經調整EBITDA則有26.4%的增長，至4.79億元。
公司表示，去年收入及純利上升，主要與《熹妃Q傳》及《宮廷計手遊》產生的收益增加所致。去年每付費用戶的每月平均收益（ARPPU）為531.5元，較2018年同期上升34.4%，累計註冊用戶總數有1.08億人。
公司也有一些能夠長期營運的經典遊戲，例如截至2019年底，《熹妃傳》已營運超過55個月，但2019年月流水最高超過4,100萬元；而《熹妃Q傳》營運超過30個月，去年月流水更高達6,760萬元。
不過去年的全年業績，並沒有計及去年底發布的新遊戲《浮生為卿歌》。公司指出，該遊戲推出後不久，一度拿下iPhone遊戲總榜（免費）最高第2名及（暢銷）最高第12名的好成績。
新遊戲價值未充份反映 據AppAnnie資料顯示，過去90日《熹妃Q傳》在中國iOS的暢銷排行大概在80名至100名之間徘徊，而新遊戲《浮生為卿歌》則在20名至40名之間浮動。以公司公布《熹妃Q傳》去年流水最高達6,760萬元計，相信《浮生為卿歌》的月流水較《熹妃Q傳》會有更大幅的增長，這也成為公司今年業績大幅增長的原因。
然而，在估值上，Friendtimes的股價似乎未有反映新遊戲的價值。以5月8日收市2.41港元計，公司市值為52.7億港元，對比公司2019年的純利為4.16億元人民幣，市盈率（PE）約為11倍左右。
作為可以比較的同類公司，同樣於去年第三季推出成功遊戲的百奧家庭互動（SEHK:2100），收入及利潤增長均在下半年開始反映，也令公司的估值上升，市盈率增加。目前的市盈率為14倍，比Friendtimes的估值更高，也反映目前市場並未將《浮生為卿歌》帶來的收入及利潤增長計入公司的價值之中。
故此，一旦公司公布季績或半年業績時，大幅增長的利潤或會有助出現估值修復，推升股價，故目前值得留意，一旦市場環境好轉，可以稍作部署，目標是公布業績後或有機會出現的大升浪。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Wu Chung Pong 沒持有以上提及的股票。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020