今年2月國務院因新冠肺炎疫情而免收全國收費公路車輛通行費，對因疫情影響而出行人次大減的公路股雪上加霜，深圳高速公路(SEHK: 548)股價一度從高位重挫40%。
近日中國交通運輸部表示，5月6日起，全國的收費公路將恢復收費，相關股份因而強烈反彈，公路股進場時機已到了嗎？
五一假期車流略見復甦 廣深一帶向來是車流量及道路收費理想的城市，電商和物流更帶動其車流增長。根據百度地圖，假期期間東莞市和深圳市是全國最熱門的目的地，以廣深為主的深圳高速公路(SEHK:548)最能受惠，收入回本速度相信比其他城市為核心的公路股要快。
今年五一假期前夕及當日，深圳全市出行車輛341萬輛次，雖然比2019年的547萬輛次為少，但對行車量可不必過分悲觀。
深高速旗下的廣深高速、龍大高速、梅觀高速、機荷高速，均出現長車龍。其中，出深車最多為梅觀高速，達到15萬輛次。
首季業績勝預期 深高速在今年第1季淨虧損近1.33億元(人民幣‧下同)，略好過發盈警預期的1.4億元虧損。值得高興的是，物業銷售和環保項目的收入受到疫情的影響較小，因而抵銷收費公路的部分損失。
基於穩定的經營現金流以及良好的融資能力，深高速董事會認為財務槓桿比率處於安全的水平。跟過往兩年一樣，派息率於45%水平，去年末期息0.52元。在大量企業保留現金救命之際，深高速仍顯示出一定派息實力。而評級機構惠譽去年上調深高速評級至「BBB」後，今年2月回應公路免收費事件時，仍繼續維持對集團的「BBB」評級。
結語 公路股從來都是悶聲發大財的表表者，不少相關股份近十年穩步上揚，深高速過去6年股價累積升幅超過200%，而且股息基本上約有5厘。雖然管理層多次提及今年收入會有負面影響，但公路免收費這最大的負面因素經已消除，相信隨著人流回升，公路股價值長遠仍然值得樂觀。
編輯:Yan
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Ken Lai沒持有以上提及的股票。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
