愛康醫療控股有限公司(SEHK:1789)是香港上市的醫療器械企業，市值達到208.2億港元（26.8億美元）。
愛康醫療於2017年12月在港上市，其後股價升近500%。
本文將簡單分析該公司的業務和前景，看看投資者應否買入股票。
愛康醫療經營甚麼業務？ 愛康醫療是中國骨關節植入物市場龍頭，業報包括設計、生產和銷售經國家食品藥品監督管理局批准的髖部、膝部、脊柱和其他植入物。
老年人容易有身體勞損問題，因此人口老化會導致醫療植入物需求上升，有關產品很快會變成必需品。
根據Statista的資料，在2019年，中國年滿60歲的人口佔比達到30%。當地人口結構顯示未來數年的長者數目將會急升，預料醫療植入物需求亦會水漲船高。
憑藉在中國多個省份和海外市場建立的龐大分銷網絡，愛康醫療將能夠出售數以百萬計的植入物產品。
財務狀況 在2015年至2019年的五年期間，愛康醫療的淨利潤年度增長率高達40.72%。
究其原因，是公司植入物銷量增加和產品組合擴大，使得收入上升所致。
在2019年，3D打印產品業務的銷售額按年上升76.5%，膝髖關節產品業務的銷售額亦按年增長55.7%。
此外，在2019年底，愛康醫療的資產負債狀況穩健，更錄得淨現金結餘。
目前，愛康醫療的市盈率為68倍，反映估值偏高。
然而，投資者不應忘記，這間公司能夠將複合年增長率維持於40%。
前景 正如管理層的評論指出，愛康醫療的產品普及度有所提高：
「2019年，3D打印脊柱產品業務也取得了突破。產品已經進入全國100多家醫院，其中一半以上為全國知名三甲醫院。在疑難病例以及骨腫瘤病例上獲得了更多的該領域的專家的認可。除了上述發展外，愛康醫療還推出了全新的髖部植入物產品。透過進軍其他領域的植入物生產市場，公司能夠擴大產品組合，並分散收入來源。2019年，我們也繼續推廣3D精確構建技術（「3D ACT」）來為客戶提供個性化的服務。截至2019年12月31日止年度，該平台已經覆蓋964家醫院，較2018年增加了142家。該平台幫助醫生設計手術方案4,741例，較2018年增加1,063例。」
雖然愛康醫療的成績理想，管理層卻沒有就此停步，反而繼續投資改良和研發新產品。
截至2019年底，公司已經取得多項發明專利、實用新型專利和外觀專利，並有不少待批准的專利申請。
愛康醫療擁有強大的專利組合，足證公司重視研發工作，並會持續投資以提升產品質素。
愚人結論 愛康醫療一直維持可觀收入和利潤增長。 在人口老化浪潮中，公司的管理層專注於研發工作，為醫療行業帶來全新和經改良的產品。
有鑑於此，未來愛康醫療可望繼續產生跑贏大市的回報。
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所提供的資料僅供一般參考之用，不擬提供作為個人投資或理財建議。香港萬里富文章作者Saket Jhajharia並無持有上述任何公司的股份。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020