香港啤酒股的焦點多聚焦於有「外資成份」百威亞太（SEHK:1876）、華潤啤酒（SEHK:291）（與喜力有合作），將兩者作比較對象，而內地品牌青島啤酒（SEHK:168）稍被忽略。
不過，青啤面對內地啤酒市場的劇烈競爭，早已起革命為產品組合升級改造，市場亦看好內地啤酒市場於疫情後消費力復甦，不少「春江鴨」已入市，青啤股價由3月「股災」低位29.75元已反彈約62%至48元水平，盡顯強勢，究竟青啤有什麼賣點獲青睞？
1.疫市加價推動產品升級 雖然集團剛公布首季業績銷售及盈利均下跌，但符合市場的預期，主因受疫情拖累銷售。期內銷售量跌25%，收入及盈利分別跌21%及33.5%。不過即使經營困難，但毛利率微升至40.1%高水平 。
畢竟投資要向前看，有分析指，按年比較青啤的4月份銷售已回復一半以上，而且4月有補回存貨跡象。青啤繼續集中產品組合改良，多賣貴價產品，同時集團於首季「疫市」加價，加強高檔產品推廣。
雖然疫情期間酒吧等夜場銷售受創，但一般家庭消費者卻增加消費罐裝啤酒，所以大眾市場銷售不至於太差，復元力優於酒吧餐廳。青啤管理層向外表示，今年加價行動不會停，並選擇性地向個別地區加價。
此外，青啤改善了股權激勵計劃，令員工更為積極，有關政策要配合今年盈利目標，此舉一般對股價走勢有正面刺激。
2.搶佔海外品牌市場份額 百威亞太母公司Anheuser-Busch InBev（AB Inbev）即將公布首季業績，有分析預測內地銷售顯著下跌。而丹麥啤酒商嘉士伯(Carlsberg)已公布首季銷售額只跌7%，中國首季銷售量跌20%，集團指已見復甦跡象，部分銷售點已經重開。
疫情於內地大爆發，海外啤酒商或因物流配送延誤及銷售停擺，反令內地啤酒商乘虛而入，突圍搶佔外國品牌的高檔啤酒市場。
疫症期間，以青啤為例推出「社區營銷推廣和無接觸配送」推銷手法，並加強線上銷售，除了授權分銷專營店外，並利用微信商城及網上超市等電商渠道，提高銷售的競爭力。
結語 內地疫情已緩和，全國逐步復工復產，同時有地方政府發放消費券，率先令一眾內需股受益，市場預期疫情過後消費回升，料啤酒需求回復，而夏季是啤酒銷售旺季，下半年可望帶動青啤的銷情。
另外，以估值計算，青啤市賬率3.1倍，低於百威的3.8倍及潤啤的5.6倍，同時青啤的預測市盈率低於同業，反映其估值較同業吸引。
編輯:Yan
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