智通財經APP獲悉,摩根士丹利發表研究報告表示,領展(00823)的續租租金跌勢將持續,同時每基金單位分派增長會放慢,目前估值過高,股息率約爲4.2%,增長展望僅低單位數,重申對其減持評級,予目標價73港元。
該行指出,受衛生事件影響,領展管理層預期,截至今年3月底止年度投資物業估值會下跌,但年度可分派收入穩定。另外公司3億港元支援租戶的計劃,以及續租租金下調、出租率下降,預計也會拖慢未來數年的增長。
大摩又稱,在零售銷售具備韌性情況下,領展投資物業估值跌幅會較預期高,預計每基金單位賬面淨值將由去年9月底的91港元降至76港元,在經濟疲弱情況下,市賬率將維持在1倍以下。領展過往較少在每基金單位價格高於賬面淨值時進行回購,穩定的每基金單位分派或許意味其盈利遜於市場預期。