許多退休人士將投資組合交由專業人士管理，並期望其收費服務能為他們帶來收入及現金流。退休人士還有另一選擇：投資Brookfield Infrastructure Partners(NYSE：BIP)，讓其回收資本，增加營運資金，進而增加對投資者的分派。
該合夥企業的策略是以良好的估值收購企業，並伺機出售資產，以將這些資金回收並用於新的投資項目。該公司投資於公用事業、收費公路、港口及鐵路、能源傳輸及運輸及數據基礎設施等資產。這些業務提供與其使用相關的穩定現金流，而不是依賴大宗商品價格。
截至2019年6月3日，該公司報告指出，其95%的現金流受到監管或收縮，使其穩定及可予預測──這正是許多退休人員希望擁有的特性。
反覆進行投資 該公司於2019年執行策略時，將約15億美元已具規模的資產出售，包括智利收費公路、歐洲港口及哥倫比亞監管的配電基礎設施。該公司報告稱，這些投資的內部回報率(IRR)為17%。這種將已增值的資產出售以進行再投資，並且在持有所有權期間收取穩健的現金流，就是退休人士渴望從固定收益資產得到的回報。
出售資產後，資金將投入回報更高的新投資項目。其中包括印度的蜂窩塔、新西蘭的無線及光纖數據網絡、已收購Genesee&Wyming鐵路的北美鐵路，以及受監管的北美天然氣管道。投資Brookfield Infrastructure，猶如退休人士可以享有基金經理的服務，但無需支付費用。
增加分派 當然，當你選擇某人來管理資本時，你想知道他是可以信任的人。
除了來自將資本循環再用的收益，在2019年，該公司的資產亦有9%的內部增長，達到6%至9%長期目標區間的最高水平。該公司的分派亦增長7%，處於5%至9%的目標範圍內，亦即連續第11年取得增長。
總流動資金維持在30億美元的強勁水平。未來5年，該公司沒有重大債務到期日，並保持良好的信用評級，利息覆蓋率為25倍。
此外，投資者對其投資合夥企業的複雜性表示關注，例如處理K-1稅收方案，現在也有了避免這種情況的方法。這合作夥伴關係已經建立了一家新的上市公司，不久將以BIPC的代碼進行買賣，令投資於這些專業資本管理公司更為容易。
保守的做法 即使在經濟強勁的時期，這些資產管理公司也保持著有紀律及保守的經營方針。在2019年9月的投資者發佈會中，該公司強調擁有強大的流動性、靈活性及對投資者的「不受限制」現金流。因此，雖然大流行疫症對經濟的影響難免令人憂慮，但如退休人員希望維持投資，Brookfield Infrastructure是一種全球性、多元化及相對保守的投資方式。
事實上，如其他流動性欠佳資產的擁有者亦正經歷財務壓力，Brookfield或許能夠以未來可產生更高回報的價格買入其他資產。過去的業績顯示，該公司可增加其營運資金，同時維持穩定的債務對扣除利息、稅項、折舊及攤銷前收益(EBITDA)的比率。
前景 冠狀病毒大流行疫症的影響不斷擴大，現正對全球經濟構成影響。尋求收入的退休人士總是需要承擔不同的風險水平，以獲得不同水平的回報。投資Brookfield Infrastructure Partners及其不斷增加的分派亦有相應水平的風險。
2月初，管理層表示，該公司計劃再籌集15億美元，年底時營運資金可達12%至15%的增長，支持目前5.9%的分派回報率(按當前股價計算)。與大流行影響相關的突發衝擊可能會改變人們的預期。然而，隨著股價下降，投資資本的風險亦隨之下降，因此，現在是退休人士將部分資本買入可帶來穩定收入的長線投資項目的好時機。
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The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
