對於火鍋快餐連鎖運營商-呷哺呷哺餐飲管理(中國)控股有限公司(SEHK: 520),筆者認為投資者最應該了解的三項重要信息。
財務數據一覽 2019財年,呷哺呷哺報告的總營收為人民幣60億元(約合8.491億美元)。相較2018年同比增長27.4%,而這主要歸功於餐廳數量的擴張。
特別值得一提的是,凑凑火鍋(高端火鍋品牌)的收入增長驚人,高達116.0%,升至12億元人民幣。
雖然營收增長喜人,但由於運營費用的上浮和IFRS 16的實施,該公司稅前利潤卻減少了17.4%,下滑至5.03億元人民幣。如果不包括實施IFRS 16的影響,稅前利潤同比下降1.5%。
資產負債表方面依然強健,現金及現金等價物有7.852億元人民幣,借款為零(不包括租賃負債)。
運營指標 呷哺呷哺的各種運營指標顯示,該公司2019年的表現喜憂參半。
先説積極的方面。該集團的餐廳數量在2019年大幅擴張,新開門店136家,總餐廳數達1022家。此外,由於新菜品的不斷推出,平均人均消費額上升了4.7%,增至58.80元。
不過,消極的表現我們也不能忽略。該公司同店銷售額同比下降了1.4%,並且除北京和河北以外,其他所有地區的同店銷售額都有所下滑。
新冠肺炎的影響 最近爆發的新冠炎肺(Covid-19)疫情已經擾亂了全球各地的商業活動。在中國,政府已經採取了各種措施來嚴格控制疫情,比如延長農曆新年假期和旅行限制等。
然而,硬幣都有兩面,這些嚴控措施對中國的經濟和當地的企業已經產生了不同程度的負面影響。至於呷哺呷哺,自2020年1月起,該公司已自願暫停了在中國大陸的941家餐廳的運營。
到今天為止,恢復開放的餐廳有866家。而由於暫停運營,該公司至少損失了兩個月的收入。
展望未來 對於2020財年,該公司預計中國經濟在短期內將受到負面影響。不過,由於政府積極鼓勵國內消費來支持經濟的增長,預計消費的增長動力將在2020年的下半年逐漸恢復能量。
對於呷哺呷哺來説,考慮到其餐廳的停運,以及未來幾個月或將持續疲弱的經營環境,新冠疫情總體來説對其業務將產生重大的影響。因此,投資者對該公司2020年的表現不應有太高的期待。
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