Zoom Video Communications(NASDAQ：ZM)的股價今年飆升，原因是新冠病毒疫情刺激了其視頻會議及遠程協作工具的使用。然而，Zoom面對的強大競爭對手亦越來越多，包括思科(NASDAQ：CSCO)的Webex、微軟(NASDAQ：MSFT)的Teams及騰訊(SEHK：700)的騰訊會議。
騰訊會議(在中國境外稱為VooV Meeting)是繼Zoom、Webex及Teams後的後起之秀，但自去年12月推出以來，就已經獲得超過1,000萬每日活躍用戶。騰訊於3月份在100多個國家及地區推出了這款應用程式，聯合國選擇以騰訊會議在6月26日舉辦一次「全球對話」，以紀念該組織成立75周年。
與Zoom相比，VooV的用戶規模仍然很小，因為由去年12月至3月期間，Zoom的每日活躍用戶從1,000萬增加到2億。然而，VooV仍有很大的成長空間，特別騰訊其他服務可對其大力支持。此外，Zoom亦一直苦於應對無數的私隱及安全問題，而這些問題可能令騰訊有機會迎頭趕上。
騰訊對Zoom造成甚麼考驗 騰訊微信的每月活躍用戶達11.6億人，是中國最大的移動通訊平台。根據最近估計數據，微信託管200多萬小程序，允許用戶在不離開應用程式的情況下使用其他服務，包括電子商務市場、支付及遊戲等。此外，騰訊亦有昔日的即時通訊應用程式QQ，至今仍有6.47億手機每月活躍用戶。龐大的用戶群很容易成為VooV的市場。
憑藉自己的基礎設施，騰訊可以輕鬆支持數百萬個視頻流。騰訊擁有中國第二大雲基礎設施平台，並正在向擴張此海外網絡。騰訊已經在美國、加拿大、德國、新加坡及印度設有數據中心，將用戶數據存儲在這些伺服器上，可能會緩解人們對騰訊與中國政府關係的一些憂慮。騰訊在其網站上強調，其「位於不同地區的雲服務不能透過私人網絡相互通訊。」
作為中國最大的科技公司之一，騰訊在企業級安全方面比Zoom更有經驗──Zoom最近承認，其視頻聊天平台並非完全加密，並意外地透過中國的伺服器傳輸數據流，並與Facebook分享了部分用戶數據。部分Zoom的流量亦受到突如其來的打擊，某些會議被其他人入侵並展示冒犯性的內容。
以上問題可能令Zoom的用戶轉投VooV、Webex及Teams等服務，這些服務均由更具經驗的科技公司營運。Zoom去年收入大增88%，但該股估值相當高，約為銷售額的55倍。如Zoom未能解決安全問題以對抗競爭對手，則很難證明其溢價估值是合理的。
但騰訊的VooV是主要威脅嗎？ 騰訊擁有充足的影響力及資金，但該公司與中國政府關係密切，不管該公司對海外數據中心的保證如何，亦可能令海外用戶對VooV卻步。
騰訊定期審查微信的對話，並在政府的要求下禁用中國的用戶賬戶，切斷公民的數字身份識別、醫療保健及支付服務。若中國用戶不提供身份證號碼，就不能註冊新的微信賬戶，這令當局更容易追蹤其網絡行為。
騰訊的其他行動表明該公司聽命於中國政府。騰訊在2017年中央「十九大」會議後推出一款為習主席鼓掌的遊戲，去年將《絕地求生手遊》改編成「愛國」版本的《和平精英》，並在休斯頓火箭總經理Daryl Morey表達了對香港示威者的支持後，暫停了對休斯頓火箭的NBA轉播。其電影製作部門騰訊影業經常迫使海外製片廠刪除電影中「有爭議」的內容。
中國對騰訊的合規表現予以嘉獎。2017年，中國政府讓騰訊負責全國的數字化醫療改革，在2018年表彰其創辦人兼首席執行官馬化騰為頂級企業家，並可能說服聯合國在即將到來的周年對話中使用VooV。中國政府與騰訊的緊密關係可能令VooV對海外用戶的吸引力遠遠低於Zoom、Teams或Webex。
要點 VooV本身應不會扼殺Zoom的增長。然而，假如Zoom不盡快解決其私隱及安全問題，VooV最終將會對Zoom帶來巨大的競爭壓力。新冠病毒疫情將Zoom帶到高峰，但Zoom仍未顯示長遠可過其他經驗更豐富的競爭對手。
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