香港自1月21日錄得首宗新冠肺炎確診個案後，疫情已超過三個月，樓市半冰封，睇樓量減少令二手成交淡靜，4月罕見地出現新盤「零推」。及至4月底疫情緩和，料5月市場上會有逾2,600新盤單位推出。
5月份預備推售的新盤包括永泰地產（SEHK:369）的屯門項目、長實（SEHK:1113）的日出康城，以及新鴻基地產（SEHK:16）的天水圍項目等。發展商將推售新盤貨尾，亦試推少部份全新盤，追趕已經落後售樓進度。
需求方面，香港住宅單位供應持續供不應求，新落成量屢創低位，置業需求因疫情凍結待釋放。但失業率未見頂，新盤去貨情況於5月成為焦點。樓市或出現遲來「小陽春」，新地會是進可攻退可守之選。
1.新地首季銷情不俗 根據中原地產資料，首季登記一手私人住宅買賣合約錄得2196宗，總值246.06億元。因疫情蔓延，數字同創2016年首季後四年按季新低。其中新地錄得78.26億元，830宗；會德豐（SEHK:20）錄得23.06億元，178宗；新世界發展（SEHK:17）錄得15.01億元，80宗。可見在淡市中，新地仍有高賣樓執行力。
新地早有淡市中創佳績的往績，如2000年樓市低潮中開賣跑馬地禮頓山，低價開盤，短短2個月沽清。新地今年至少有5個住宅項目推，在置業需求不斷之下，新地於住宅市場有領導地位。另外，集團去年底未入帳合約銷售額555億元，有利緩衝今明兩年盈利因疫市而波動。
2.投資物業出租率高可支撐收入 截至去年底止中期業績，新地淨租金收入增長放緩至約2%，主要受社會事件影響，而下半財年料再受疫情打擊，新地於2月為商場商戶按個別情況減免3至5成的基本租金，而3月個別再有寬減，租金收入續受壓。
不過，上半財年內地總租金收收入升7%，料可緩和香港跌幅。加上香港投資物業出租率達93%，令收入有支持，相信疫情影響屬一次性。
上半財年物業租賃綜合溢利為97億元，超過物業銷售業務的69億元。內地投資物業已進入收成期。位於上海徐匯區ITC項目、南京國金中心及杭州的江河匯商業項目進展理想，未來內地租金收入貢獻大大增加。
3.高鐵地王商業項目引入投資者 去年11月底，新地以422億元天價獨資投得西九高鐵站上蓋巨型商業項目，料建成3幢辦公大樓及商場。近日平安人壽向新地及郭氏家族公司，購入該項目辦公室大廈部份的25%及5%權益，涉資共112.7億元。新地、平安人壽及郭氏家族於商廈部分的持股分別為50%、30%及20%；零售部分將繼續由新地全資持有。新地成功引入投資者，不單有助分散項目風險，亦利好吸引未來中資租客。
所以新地發展「雙頭馬車」模式，不單賣樓能力高，同時投資物業組合日趨完備，每股資產價值提昇有待釋放。
結語 地產股或將出現報復式反彈，因零息時代再延續，全球量寬令中國人再投向磚頭，新地每股資產淨值195元，比較4月30日收市價106.4元出現折讓45%，估值吸引，可考慮趁低吸納。
編輯:Yan
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