2020年3月31日，匯豐控股有限公司(SEHK:5)打破74年傳統，首次取消派發股息。
匯豐的決定令很多依賴其派息為生的收息型投資者感到徬徨。
投資界常說：「血流成河的時候，就是入貨好時候」。那麼，目前匯豐取消派息，又是否我們的入市良機呢？
收息投資者減少 股票投資者重視穩定。假設其他因素相同，派息往績可靠或持續上調股息的企業，估值會高於不穩定派息的企業。
雖然過去匯豐股息亦曾出現變動，不過該行從未試過取消派息。
在宣佈新安排後，匯豐不再保持持續派息記錄。儘管該行是應英國監管機構審慎監管局（PRA）的要求取消派息，實屬非戰之罪，可是無人能夠保證同樣事件不會再次發生。
換言之，匯豐未能維持派息，將會流失部分收息投資者，並可能導致該行估值下滑。
匯豐將擁有更多資金 在2019年，匯豐向股東派發的股息達到42億美元。這次取消派息會為該行留住資金，減低其需要政府救助的風險。
是否入貨良機？ 政府的刺激措施將會改善宏觀環境，故此筆者相信匯豐股價最終能回升至新型肺炎前水平。
儘管筆者不敢百分百肯定，但我預期匯豐不會淪落到依賴政府伸出援手，以致需要增發股份。此外，該行亦很有可能會逐漸恢復派息。
匯豐的亞洲市場不乏增長空間，而且當地業務樞紐的前景理想。就連中國平安保險（集團）股份有限公司(SEHK:2318)亦是匯豐主要股東，反映該行具備可觀潛力。
假如投資者出於行業限制和多元化需要，而只想投資於匯豐和規模同樣龐大的亞洲銀行，現在便是合適的買股時機。
相反，如果投資者有其他股票選擇，則買入匯豐未必會較其他頂尖金融股可取。
當匯豐股價上升時，不少出色的亞洲金融股亦會同步向上。只是匯豐執行能力欠佳，不一定能帶來豐厚回報。
管理層的過往錯誤 以往，匯豐的管理層執行能力不足，使得股價受挫。
該行的前任管理層作出錯誤資本分配決定，結果未能在有利可圖的領域把握機會。
在總回報方面，計及股息和股份分拆後，自2000年起的大約20年間，匯豐一直錄得負回報。
展望未來，匯豐不單需要發揮出色的執行能力推動重組，更要擊敗螞蟻金服和騰訊的微信支付等金融科技巨企，方能真正改善業績。
與此相比，其他金融股毋須像匯豐般花功夫，也可帶來不錯的回報。
這些股票的例子包括阿里巴巴集團(NYSE:BABA) (SEHK:9988)、騰訊控股有限公司(SEHK:700)和友邦保險控股有限公司(SEHK:1299)。
愚人要點 筆者認為，若然您只能投資亞洲大型銀行股，那麼匯豐取消派息便為您創造了入市的黃金機會。
然而，對於可以靈活投資的人士來說，市場上或許有較匯豐更好的選擇。
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The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
