智通財經APP獲悉,瑞銀髮布報告稱,招商局集團目前對招商局港口進行私有化的機會非常低,雖然招商局港口目前估值低廉。
瑞銀嘗試從不同情境的假設,瞭解招商局港口(00144)潛在獲私有化的方法及可能性。第一個情境假設是招商局集團主導私有化,假設招商局集團收購香港上市的招商局港口的所有資產,資產包括深圳西部碼頭、上港集團等,預計收購會對在A股上市招商港口(招商港口也持有香港上市的招商局港口40.91%股權)帶來同業競爭,若私有化同時包括在A股上市招商港口、及香港上市的招商局港口,相信會令招商局集團失去相關業務的上市平臺,未來或難以擴展及收購海外港口。
第二個情境假設是A股上市的招商港口對香港上市的招商局港口進行私有化,由於招商港口目前估值相當2019年賬面值0.7倍,相信難以通過股本融資向招商局港口以進行私有化,因內地政府要求私有化交易作價需達賬面值最少1倍。瑞銀維持對香港上市的招商局港口“買入”評級及目標價14.3港元。