智通財經APP獲悉, 瑞信發表研究報告,下調中煤能源(01898)目標價6.6%,由3港元調低至2.8港元,維持“跑贏大市”評級。
瑞信稱,按照中國會計準則,中煤能源首季淨利潤同比跌58%至6.48億元人民幣,遜於該行及市場預期,盈利下跌主要由於煤炭及煤化工產品價格下降。該行下調對其盈利預測,但基於估值吸引,維持其“跑贏大市”評級,另預計當進入夏天的需求旺季,煤炭價格將上升。
集團首季自產商品煤銷量同比增4.3%至2484萬噸,該行估計每噸的毛利同比跌16%至163元人民幣,即平均價格爲每噸470元人民幣,單位成本爲每噸307元人民幣。集團自由現金流同比增6%至26億元人民幣,這意味着自由現金流收益率爲9.4%;淨負債比率爲67%,較2019年底的70%下降3個百分點。
該行下調對其2020至2022年盈利預測40.7%、35.5%及35.4%,至35億、40億及42億元人民幣,以反映煤炭價格較低的預期。