持續蔓延的公共衛生事件在全球各地按下“暫停鍵”時，卻爲無現金支付按下了“加速鍵”。而作爲一家精耕無現金支付且海外市場發展強勁的科技公司，百富環球(00327)已經走在了全球無現金支付賽道的前列。
智通財經APP瞭解到，百富環球是一家卓越的研發能力與一流的產品質量兼備，並具有業界最全面且最具創新性的產品組合以及強大海外市場拓展能力的科技公司。依託於近20年的行業經驗和商業資源，百富環球現已通過持續“落子”海外、打通海外銷售鏈、大力挖掘新興市場潛力等舉措提前部署海外移動支付業務。
如今公共衛生事件在全球肆虐，無現金社會建設的呼聲高漲，百富環球足以憑藉在全球範圍內建立的品牌認知度和市場地位優勢進一步釋放公司內在價值，提升公司升值潛力。
“無現金社會”加速到來
一場公共衛生事件讓移動支付以肉眼可見的速度在全球範圍內普及，“無現金社會”似乎正在加速到來。
衆所周知，紙幣起源於南宋的交子，如今卻因全球公共衛生事件的蔓延面臨爭議。智通財經APP瞭解到，目前多國已相繼出臺紙幣消毒政策，或發出減少使用現金的倡議。中國、美國、韓國等國銀行先後規定對迴流現金“高溫消毒”，地方銀行紙幣均需“隔離”一至兩週方可繼續流通，部分紙幣甚至被銷燬。越來越多的國家相關部門提醒民衆，紙幣會增加傳染機率，建議減少使用。現實生活中甚至出現不少因商家拒收現金而招致不滿引發爭執的事件。
今年3月初，英國《每日電訊報》援引世界衛生組織(WHO)發言人的言論稱，傳染性物質會附着在紙幣表面導致傳播，建議民衆優先採用“非接觸式支付”，以降低傳播風險。雖然世衛組織隨後澄清從未發佈過針對現金使用的預警，但無可置否的是，公共衛生事件的出現還是進一步加快了全球走向無現金社會的趨勢，加劇了移動支付的普及。
目前無現金社會帶來的優勢顯著：首先，移動支付能減少紙幣流通過程中傳播疾病的風險;其次，能夠降低現金管理成本，從而加速資金流通;最後，移動支付讓線上交易蹤跡可尋，而這些大數據資源爲建構社會信用體系奠定基石。
正是基於這些優勢，在公共衛生事件出現後，全球各地都在加緊推進無現金化進程。以亞洲地區爲例，越南使用移動支付的消費者比例現已從2018年的37%增加到2019年的61%，而在公共衛生事件之後，越南計劃將在2025年將國內現金支付比例縮減至8%;而在日本，政府也在計劃於2025年前將無現金支付比例提高至40%。
據智通財經APP瞭解到，當期全球非現金交易額呈穩步增長的態勢，過去5年間的複合年增長率達到10.8%，其中發展中市場已接近貢獻所有非現金交易的一半，比如包括印度在內的新興亞洲市場及中東與非洲市場同期成長更分別高達34.5%及15.9%。而在移動支付的核心領域POS終端方面，全球POS終端市場規模預計將在2025年達到1086.4億美元。也就是說，未來5-10年內，全球POS終端行業將加速擴充爲一個千億賽道。
因此，在全球移動支付賽道不斷擴張的市場背景下，百富環球在2019財年之所以能實現盈利上的新突破，關鍵在於公司在海外的市場份額取得可觀增長以及安卓支付終端解決方案成功在多個國家推出。正是在多個市場實現強勁增長，才讓百富環球在全球移動支付市場中搶佔先機。
發力海外市場 搶佔全球移動支付制高點
百富環球在2019年穩健推進了海外移動支付的業務佈局，公司業務相繼在亞太地區(除中國大陸外)、歐洲、中東及非洲市場紮根並迅速成長，正是該部分業績持續引領了公司實現高速增長。
從整體業績來看，2019年，百富環球錄得收入爲49.26億港元，同比增長11.6%;當期股東應占溢利爲6.24億港元，同比增長19.4%。其中超預期的海外業績增長，是百富環球這份財報中最大的亮點。
海外市場是百富環球的主要收入來源地，佔公司收入90%以上。2019年，公司來自海外市場的收入創下歷史新高，達到45.3億港元，同比增長21.3%。
財報顯示，公司現已與全球90多個分銷商合作，並已銷售至超過100個國家，過去5年百富環球海外銷售複合年增長率達54.3%。事實上，回顧過去5年全球電子支付終端市場的出貨量，百富在全球的出貨量年複合增長率，更跑贏全球電子支付終端市場整體出貨量的年複合增長。
以亞太地區爲例，由於亞太地區人口衆多，電子終端產品滲透率不高，需求潛力巨大。百富環球2019年在亞太多個電子支付發展火熱的地區進行積極佈局。目前百富已在印度、印尼、越南、香港、泰國和菲律賓部署大量安卓智能終端。值得注意的是，隨着印度電子支付高速發展，非現金交易年複合增長已達到12.7%，2019年百富在印度出貨量超過60萬臺，成爲印度領先的供應商。
而在拉美地區，以出貨量計，百富在拉丁美洲的市場佔有率仍名列第一。由於公共衛生事件，目前巴西正準備加速無現金社會建設，巴西信用卡公司協會現已制定目標在2022年將高管消費者銀行卡支付比率提升至60%;加之巴西央行2019年快速降息至歷史低點，利率走低有利於當地企業獲利成長，也有助當地商戶更多地投向電子支付懷抱，而這均意味着百富在拉美的市場空間將進一步提升。
強勁的業績表現，爲百富環球股價上漲提供了有力支撐。近期百富環球股價跟隨大市觸底反彈，反彈幅度甚至超過恆指，意味着2019年盈利保持快速增長的佳績讓公司估值正在快速修復，現價反映出的PE(TTM)僅有5.72倍，仍大幅偏離估值中樞，公司尚處在低估狀態。即使放眼全球，將百富環球與全球可比的同業比較，其法國同業Ingenico目前市盈率更高達35.88倍，可見百富股價有着明顯可追趕上望的空間。