冠狀病毒的爆發正以意想不到的方式影響經濟。幾乎所有數碼服務企業的股價都受到刺激，因為人們居家抗疫，許多員工亦被迫遠程辦公。然而，並非所有數碼經濟公司都是贏家。機器人手術股Intutive Surgical(NASDAQ：ISRG)的股價由近期高位下跌明顯，因為該公司的達文西手術系統通常用於非急需手術。為了抗擊冠狀病毒的傳播，許多醫院及手術中心都推遲了非急需手術，以節省醫療物資，並為潛在肺炎患者的急增預留空間。
簡而言之，這意味著Intuitive先前對2020年的展望很可能在上半年就遇到阻滯。然而，如投資者著眼於科技進入全球醫療系統的長遠潛力，近期的股價回調可能是天賜良機。
放眼未來 一家公司短期前景的變化，可能導致股價大幅波動，但長遠上升潛力是受更大型的趨勢及企業定位所推動。根據聯合國經濟及社會事務部(United Nations Department Of Economic And Social Affairs)的報告，就全球醫療行業而言，發達經濟體的人口正在老化，此趨勢可能會持續數十年。
人口老化問題日益嚴重，現在及未來會繼續對醫療系統帶來壓力。除了規模更大之外，科技是這個行業不斷發展的關鍵因素。機器人輔助手術只是其中一項有助醫療服務機構應付日益增長的需求的技術，當然還可提高醫療成效。這對於Intuitive及其建立的多個達文西系統是一大助力。儘管Intuitive正面臨新的競爭，但在未來十年，這個市場的規模將會大幅增加。
因此，長遠而言，這隻股票仍然是我長期最重倉的醫療股票之一。投資路途上難免有顛簸，就如當前的冠狀病毒疫情，而這正是股東進一步買入的機會。
強勁現金流及資產負債表取勝 然而，該公司短期的承受能力又如何呢？畢竟，雖然重新安排非急需手術可能會導致需求積壓的情況，但現金緊絀的情況是不時會出現。對於許多組織來說，這是一個需要彌補的嚴重問題。
但對於Intuitive來說，這不是問題。一方面，新的達文西系統的銷售及更換可能會被延後，因為醫院優先考慮用於應對冠狀病毒的開支，同樣，非急需手術的相關材料銷售亦然；另一方面，並非所有手術都是非急需的。此外，如今許多達文西系統都是以租賃條款出售的，因此在接下來的幾個季度，該公司的收入不會降至零。再者，該公司有很大的緩衝空間來應對收入的減少。2019年，經調整純利高達47.5%。
此外，該公司的現金、現金等價物及短期投資結餘為58.5億美元(以2019年的數據，這相當於兩年多的收入成本及營運開支)，債務為零。Intuitive的前景將頗為不俗。目前經濟不景，該公司能夠繼續為其機器人系統推出新用途，並在業務擴張過程中進行收購──例如最近收購了醫院數據及資訊科技服務公司Orpheus Medical。
儘管消息可能會變得糟糕，但將投資注意力集中在Intuitive Surgical等股票上，將在未來幾年產生龐大的回報。隨著該公司長期趨勢揚帆起航，以及具備充裕的現金在行業混亂時發展業務，冠狀病毒疫情帶來的拋售意味著是買入該股票的機會。
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The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
