根據國家統計局的公布數據，受新冠肺炎疫情導致的停工影響，今年首兩個月基建投資錄得有紀錄以來最差表現，同比下跌逾三成。不過，隨著國內疫情基本受控，3月底起中國的建築企業、房地產開發企業等已達90%水平的復工率，受年初的低基數影響，基建投資增速數據預料會見大幅提升。
新投資項目開工力度加強 除了疫情的平息，中央政府亦有推出一系列穩投資政策，包括加強新投資項目開工力度，加速在建項目建設進度；接連降息降準釋出流動性，減輕工程承包公司的財務壓力；加強地方專項債發行力度，首兩個月已下發新增地方政府專項債9489億元人民幣，是2019年同期的三倍多；要求加快推動國家規劃已明確的重大工程和基建；加速5G網絡、數據中心等「新基建」項目建設。可見國家從需求端著手，冀望拉動基建投資增長，助力國家年度經濟發展達標。
在此趨勢下，中國建築（SEHK：3311）作為國內最大的工程承包公司，深耕粵港澳大灣區基建項目，有望成為趨勢中的主要受惠者之一。
業績增長料穩定 作為業界的一隻「大笨象」，中國建築近年業績都以平穩趨勢上升，2017至2019年期間營收同比增速約11%。增長趨勢在未來幾年有望延續，集團預計今年新簽合同金額將達到1100億元（港元・下同），而截至2019年底集團未完成合同金額近2271億元；同年營業額則僅616.7億元，有3.7倍的距離，反映集團未來幾年間業績增長的穩定度極高。
同時，集團自去年起進行以質換量的業務轉型，減少低利潤、回款慢的項目，對集團盈利能力及現金流的改善成效有望逐步彰顯。
結語 誠然，中國建築股價表現自2014年起呈現疲態，但亦造成趁低吸納的好時機，截至4月23日收市價，預測市盈率4.68倍；預測市賬率0.55倍。而且每股派息較去年升18.5%至0.32元，股息率達5.7%，具吸引力，亦幾近是業界大企中最高的股息率，加上集團有改善現金流的措施，派息增長有望維持，食息一族亦宜多關注。
編輯:Yan
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The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
