在國内地產行業進入下行週期下,不少地產企業紛紛尋求其他業績增量,佳兆業(01638-HK)的多元化業務也一直備受投資者關注。
除地產板塊外,佳兆業這幾年還加大了在文旅、健康等多元化產業板塊的投入。而佳兆業健康(00876-HK)被視作佳兆業佈局大健康領域的重要平台,佳兆業創始人、董事長郭英成從去年2月開始親任佳兆業健康董事會主席就可看出,佳兆業對健康產業的投入是鐵定了心。
通過多輪增次及認購股份,佳兆業在2017年一躍成為義齒企業美加醫學的控股股東,並將美加醫學更名為目前的「佳兆業健康」,從而開啓了其健康產業的旅程。
加碼健康板塊、高層大變動
為豐富健康產業的業務組合,佳兆業健康不斷通過併購方式擴大佈局。2018年,佳兆業集團向佳兆業健康注入杭州樹蘭項目,計劃建2000個床位的三甲醫院。於2019年,佳兆業健康在深圳設立康復中心,並且該中心已成為深圳市醫保定點單位。佳兆業健康希望通過輕資產涉足康復行業,探索門店式、連鎖化經營醫療服務行業的商業模式。
而近日,佳兆業健康與珠海十里蓮江公司簽約,擬打造十里蓮江國際健康城項目,該項目為結集健康護理、現代種植、農業觀光、文創、科學教育及鄉村休閑為一體的一站式國際康養項目(珠海十里蓮江項目)。
除了加碼健康項目,佳兆業健康人事變動潮湧,試圖為健康產業發展帶來經驗更豐富的「規劃師」。
4月9日,佳兆業健康發佈公告稱,郭英成已辭任董事會主席及公司提名委員會主席但仍繼續擔任執行董事,而新任董事會主席、提名委員會主席及執行董事由張華綱擔任。據悉,張華綱是知名地產職業經理人,曾出任金地集團總裁、中國天地控股行政總裁、中天頤信行政總裁、證大地產行政總裁等職務,其有在大健康方面擁有豐富資源,有助於佳兆業健康深化和落實戰略。
而在此之前的4月6日,佳兆業集團權力格局亦有所變動,翁昊和鄭毅辭任佳兆業集團執行董事一職,郭英成長子郭曉群和佳兆業首席營運官李海鳴接任;4月8日,翁昊辭去佳兆業美好執行董事職位,郭英成女兒郭曉亭及李海鳴獲任為執行董事。
經營狀況不理想
過去兩年,佳兆業健康在義齒業務板塊並未有多大動作,主要是在綜合醫院、康養項目的健康業務板塊動作頻頻。
健康業務目前還處在起步階段,2019年為佳兆業健康帶來的收入為37.5萬港元,經營虧損601.4萬港元。
義齒業務方面,佳兆業健康的回報率亦是非常低,2019年度淨利率僅為6.96%。在2019年,公司義齒業務收入為2.51億港元,同比增長3.84%;而經營溢利僅為1747.9萬港元,同比下滑20.48%。加之義齒業務年内3.31億港元的商譽減值等因素,佳兆業健康在2019年出現巨額虧損。年内,公司營收為2.52億港元,同比增加4%;虧損3.5億港元,2018年同期虧損2203.9萬港元。
植牙業務潛在提升空間大
口腔醫療是一個明顯的消費升級領域,其中植牙是口腔增長較快的領域。我國每萬人植牙量遠低於日美歐,甚至低於巴西、阿根廷等南美國家,潛在提升空間非常大。
2011年-2017年,我國種植牙數量年復合增長率達到56%。而由於高度依賴進口,費用較高,普及程度和接受程度較低等原因,種植牙在我國的滲透率極低,在全球所佔市場份額不超過1%。
佳兆業健康的義齒產品包括牙冠及牙橋、可拆式的部分及全部義齒、植體及金屬牙冠,2019年在國内和海外銷售比重分别為65%及35%。美加透明矯正器自2017年6月推出以來,營業額呈上升趨勢。與傳統義齒相比,美加透明矯正器(牙齒矯正器)透明、無痛、老少鹹宜,易穿易脫,方便清理口腔。
從銷售端看,佳兆業健康的義齒銷售端廣泛。佳兆業健康在美國、德國等二十幾個國家和地區擁有龐大的銷售和服務網絡,在中國市場也達到了銷售服務網絡的全國覆蓋,並與國内各大三甲綜合醫院、口腔醫院、口腔連鎖機構、醫療美容機構等2000多家單位都建立了的合作關係。
2016年退出電子產品市場並專注義齒市場後,佳兆業健康盈利能力起起落落。2017年營收迅速上升至3.16億元,增幅達 67.95%,恢復至前三年營收水平。2013-2016年淨利潤均為負值,到了2017年淨利潤扭虧為盈,升至391萬元,同比增長125.74%,2018年又出現虧損。2019年,若撇除商譽減值,佳兆業健康仍有約2000萬港元的虧損。
佳兆業健康在戰略規劃中指出,探索以口腔上下遊為產業鏈的醫療器械體系,以醫養、康養結合的醫療服務體系,三大體系相互協同,形成生態閉環。所以,未來要取得穩定盈利能力,佳兆業健康需要形成業務規模效應,降低成本,才能將利潤率提升上去。