智通財經APP獲悉,小摩發佈報告稱,下調莎莎國際(00178)目標價由1.7港元至1.2港元,予“中性”評級。該行稱,公司的股價自去年6月份以來累跌46%,其中是由於公共衛生事件發生所致。雖然市場對莎莎的估值看法已非常負面,但公司與其他香港零售商不同,其既沒有穩定的內地銷售業務,在香港本地人業務中也沒有很高的覆蓋,令其缺乏短期的股價催化劑。
該行還稱,香港政府的現金派發計劃或對莎莎改善基本面的影響有限,但可能有助於維持其估值。然而,嚴格的成本節約計劃及一旦銷售反彈所出現的潛在營運槓桿或會爲其帶來上行風險,但該行相信此情況不會在短期內發生,認爲現時“撈底”仍言之尚早。
該行預期莎莎2021財年首季香港及澳門地區的同店銷售下跌50%,並在餘下三季出現逾35%的升幅,意味着其2021財年收入同比增長約10%,並預期出現盈利2.32億元。