《中國新債預測》國開行五期債定位料仍低於二級，避險情緒支撐買盤

* 招標品種：國開行1/3/5/7/10年固息債
* 期限及招標金額：1/3年30億元；5年50億元；7年70億元；10年80億元
* 招標時間: 1/3/5年：8月25日10:00-11:10；7/10年：10:00-11:40
* 受訪人數: 8位(銀行和券商)
* 預測區間: 2.60%-2.67%；3.23%-3.30%；3.48%-3.55%；3.82%-3.88%；3.80%-3.88%
* 預測均值: 2.62%；3.27%；3.50%；3.85%；3.84%

路透上海8月24日 - 中國國家開發銀行 CHDB.UL 周二將招標增發1-10年五期債。路透調查顯示，全球金融市場陷入動盪，各國股市輪番暴跌令避險情緒升溫，明日國開新債需求應不錯，中標定位料仍將低於二級市場水平。

不過市場人士並認為，儘管有避險買盤支撐，但受制於匯率壓力資金面偏緊仍未見實質性好轉，而且貶值壓力難消也抑制了短期內人民幣債券的吸引力，因此在股市慘跌的情況下，今日債市收益率跌幅有限，預計明日新債結果亦難現火爆局面。

南京銀行的預測報告指出，全球股市暴跌，避險明顯升溫，雖然在匯率影響下，資金面仍然偏緊，但利率債買盤較多。而經濟疲弱局面未改，債市仍運行在偏暖的環境中。上周國開減少發行量，本周恢復五期連發，預計機構需求不錯，中標利率看在貼近或低於二級。

而今日債市雖受益於避險買盤，但走勢仍較為克制，收益率跌幅不算大。北京一銀行交易員表示，"資金緊是一方面，感覺全球股市都在跌，中國的債券也不是很好的避險資產。"

中國股市滬綜指周一收跌8.5%至逾半年新低，並創八年半最大單日跌幅。分析師指出，受上周歐美股市大跌，全球市場避險情緒升溫，中國經濟數據持續低迷以及技術圖形破位多因素影響，滬綜指縮量暴跌，市場信心嚴重受挫。在熱點板塊題材缺失、投資者風險偏好大幅下降背景下，預計大盤短線或繼續下探尋底。 .SSCN

外圍市場方面，美國股市上周五大幅收跌，標普500指數錄得近四年來最大單日百分比跌幅，道指證實進入修正區域，因投資者仍對中國經濟增長失速將拖累全球成長放緩心有余悸。 urn:newsml:reuters.com:*:nL3T10W5CL

銀行間債市固息政策債(國開行)到期收益率曲線 0#IFSDYBMK= 顯示，一、三、五、七及10年期最新收益率分別為2.7450%、3.3275%、3.5691%、3.8804%和3.8804%。

明日招標五期債分別為該行2015年第15、17、13、16和10期金融債增發品種，票面利率依次為2.64%、3.26%、3.86%、3.94%和4.21%。

具體發行條款如下：

2015第15、17、13、16和10期增發債
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發行上限 1/3年30億元；5年50億元；7年70億元；10年80億元
期限/計息方式 1/3/5/7/10年固息
招標時間 1/3/5年：8月25日10:00-11:10；7/10年：10:00-11:40
招標方式 採用單一價格(荷蘭式)招標方式
繳款日 8月27日
起息日 1年：7月7日；3年：8月27日；5年：6月25日；
7年：7月10日；10年：4月13日
分銷期 3年：8/31；1/5/7/10年：8/26-27
上市日 3年：9月2日；1/5/7/10年：8月31日
基本承銷額 不設立
付息頻率 按年
發行人增發權利 保留
承攬費 1年無；3年0.05%；5/7年0.10%；10年0.15%
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