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大摩:首予美東汽車(01268)“增持”評級 目標價20港元

發布 2020-4-22 下午11:40
© Reuters.  大摩:首予美東汽車(01268)“增持”評級 目標價20港元

智通財經APP獲悉,大摩發佈報告稱,美東汽車(01268)產品組合較同行簡單很多,專注銷售的寶馬、保時捷、豐田及LEXUS都具有良好品牌知名度,加上公司庫存週轉快,新店快速擴張並主打低線城市,預計其2020至2022年盈利年複合增長率將達到45%,遠超同業的15%至20%。

該行稱,雖然比起中升控股(00881)及永達汽車(03669),美東汽車經營規模較小,但其投資回報率表現強勁,去年股本回報率爲32%,對比同業爲5%至21%;對比同業庫存爲34至43天,美東汽車也保持較低的庫存水平,截至去年底爲17天。

該行還稱,雖然目前內地仍受公共衛生事件問題困擾,但該行認爲不會影響到受歡迎的海外汽車品牌,美東汽車戰略性地專注於富裕的低線城市發展,避開一、二線城市的激烈競爭,把握了消費升級的機會。該行給予集團目標價20港元,首予“增持”評級。

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