股神巴菲特曾建議投資者定期買入交易所買賣基金（ETF）。盈富基金（SEHK：2800）可謂熱門之選，但熱門並不等於優質，試看看東匯香港35（SEHK：3012）會否值得考慮。
隨著越來越多中資企業來港招股上市，港股市場的中資股數目持續上升，不少規模龐大的國企更被納入恒指之中。截至今年3月，恒指成份股中有27.26%為H股，及10.97%為紅籌股，盈富基金的中資股比重逐漸上升。
中企有企業管治風險 雖然騰訊（SEHK：700）等科網巨企的表現強勢，可為股東帶來豐厚回報，但不容忽略的一點是，中資企業的管治水平未必及得上港資企業，尤其是國有企業，因為小散戶的利益有較大機會被放在國家任務之後。當國家任務與提升企業價值的目標出現矛盾時，國企以國家政策為先的取態就會損害散戶的利益。
以恒指成份股建設銀行（SEHK：939）為例，在疫情中，經濟下行風險猛增，即使境內疫情緩和，海外市場對中國出口需求大減的打擊仍難以解決。經濟系統性風險大增，中國當局不得不出手紓困。要為財力薄弱的中小企「續命」，包括建行在內的一眾內銀股或會為配合國策而放寬借貸，令資產質素下降，銀行資本未能用得其所，變相損耗企業價值。
篩走絕大部份國有企業 要管理以上風險，盈富基金投資者或可以東匯香港35為替代選擇。這隻ETF追蹤著恒生香港35指數的表現，而恒生香港35指數則追蹤35間銷售收入主要源於中國境外地區的上市公司，變相篩走絕大部份國有企業。
雖然這35間公司當中不少亦有涉足中國市場，如比重最大的友邦保險（SEHK：1299），但中資或國有背景大股東的干預較有限，管理層更能將資源運用在增加企業價值之上。
結語 指數投資而言，盈富基金雖是大眾之選，但如果投資者想分散風險，東匯香港35也許是更好的替代選擇。
編輯:Yan
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