於3月17日，中國最大的網上出版商和電子書製作商閱文集團（SEHK:772）公佈2019年全年業績。
於2017年，閱文首次在港上市，並集資83億港元（11億美元）。之後，這間以騰訊作後盾的企業一直備受投資者關注。公司2019年表現不俗，目前很多人都想知道其是否值得投資，以及未來會否錄得進一步增長。
在本文中，筆者將會從閱文集團的現時財務實力、在中國電子書市場的地位和長遠發展計劃的角度，分析其增長潛力。
讓我們先從公司的財務狀況開始說起。
現時財務實力 上文提到，於2019年，閱文集團業績理想，總收益按年增加65.7%至人民幣8.34億元（1.173億美元）。
此外，在收益組合的支持下，公司的毛利亦按年大幅上升44.3%至人民幣3.69億元。
閱文集團有意拓展銷售貢獻較高的自助出版業務。投資者也應留意，公司的銷售和營銷開支按年上升了60%。
有關開支增幅不低，可能意味著閱文前景向好，並反映公司正嘗試開發和推廣網上閱讀內容，包括推出全新的免費閱讀程式。
宣傳活動增加有利公司吸納用戶和從他們身上賺取利潤，故此會對閱文有利。接下來，我們將了解一下公司的目標市場。
閱文集團在中國電子書市場的地位 眾所周知，中國消費者對網上內容存在需求，電子書亦是熱門行業。
預期2020年的中國電子書市場價值將達到10億美元，於2020年至2024年期間，有關行業的估計複合年增長率將為2.4%。
儘管行業增長速度溫和，但考慮到中國的人口，其發展實在不容忽視，所以閱文集團已經採取多項措施維持在該市場的頂尖內容供應商地位。
合作關係和多項計劃 2019年全年，閱文集團開展自助出版業務，並鞏固與作家的現有關係，藉此擴大中國電子書市場。
有關市場的用戶滲透率約為25%，並預期將增加至29.5%。
換言之，假如閱文集團能持續利用各項計劃增加用戶數目，其自助出版業務將可推動未來增長。
在2020年2月，閱文集團於最暢銷的30本有聲書中佔25本，可見公司增長理想，而且仍能以營銷和交叉宣傳促進發展。
現在就讓我們分析最後一點。
閱文集團的長遠潛力 閱文集團正在發展多個全新的潛在收益來源，包括有望在2020年帶來收益的免費閱讀程式。
該款免費平台分別於2019年上半年和下半年登錄騰訊的QQ手機版和瀏覽器，以及閱文集團的免費閱讀應用程式飛讀。
免費閱讀功能可吸引廣大消費者使用平台，有助閱文賺取廣告收益。
隨著公司的新用戶和廣告收益增加，其長遠發展將會受惠。
內容創作 在內容發展方面，閱文集團不斷製作更多內容和進行研究，從而創作出吸引年輕用戶的作品。
在2019年，公司的科幻、輕小說、歷史以及短篇小說讀者增加，足證公司的內容交叉推廣能力。
除此以外，閱文集團也開始透過科技推動增長，例如以機器學習技術向用戶推薦更適合的內容，並與讀者互動。與此同時，公司還通過動畫業務和合作關係建立用戶基礎。
在2018年至2019年期間，閱文集團的每月平均用戶由2.13億名增加至2.19億名，顯示其部分措施漸見成效。
愚人總結 中國的網上內容市場競爭激烈，不過閱文經營持續發展的電子書行業，因此具備優勢。
展望未來，公司的多項措施將能促進持續增長，其免費閱讀程式亦值得期待。
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