週一，Aegon Ltd.（紐約證券交易所：AEG，泛歐交易所：AGN）股價下跌3%，原因是專注於做淡的管理公司Spruce Point Capital發布了一份批評性報告。該報告對Aegon的主要分銷部門World Financial Group（WFG）提出了擔憂，指出其存在激進的銷售和招募策略，以及面臨來自新金融服務平台Global Financial Impact（GFI）的競爭。
Spruce Point對WFG的做法進行了調查，包括法證審查和實地研究，發現該分銷部門的商業模式存在問題。報告強調，WFG是Aegon財務業績的重要貢獻者，2023年從分銷活動中產生約1.61億美元的營業利潤。這一數字約佔Aegon美洲分部營業收益的35%，相當於Aegon合併營業收益的約25%。
報告還表達了對Aegon依賴指數型萬能壽險（IUL）銷售來實現增長的擔憂，這種產品因其複雜性和費用而受到批評。此外，Spruce Point指出，WFG代理人的大部分銷售可能是針對自己或其下線代理人，這種做法接近美國聯邦貿易委員會對傳銷的定義。儘管WFG公開聲明它不是傳銷組織，但報告敦促公司採取更保守的做法以避免此類指控。
除了招募問題外，報告還審視了WFG的薪酬手冊，稱其使用極端案例來描述代理人的潛在收入，可能會誤導新人，給出過於誇張的承諾。根據Aegon的數據，平均每個WFG代理人每月只產生0.4筆銷售，與手冊中建議的每月5筆個人銷售形成鮮明對比。Spruce Point還指出，2023年WFG代理人的平均收入約為6,500美元，這個數字還沒有考慮新人成為持牌代理人所需的成本，導致高流失率。
Spruce Point的研究估計，招募為Aegon帶來了數百萬美元的利潤，2021年前25個招募團隊吸引了約39萬名成員，為WFG帶來約5,000萬美元的費用。WFG系統內對招募的重視程度如此之高，以至於晉升和獲得獎金主要是通過招募努力來實現的。
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