週一，美銀證券全球研究部對瑞士法郎（CHF）提供了見解，指出其可能會對其他貨幣再度走弱。
該公司承認，儘管他們一直保持對瑞郎中期看空的立場，但下半年面臨挑戰。支持瑞郎走弱的宏觀經濟論點是波動性回落，這增強了套利交易框架。然而，關稅和歐洲政治等風險需要謹慎的風險管理。
整年來，瑞郎表現穩定，特別是對美元和英鎊，美銀偏好用這兩種貨幣來表達瑞郎走低。瑞士國家銀行（SNB）是第一個降息的主要央行，導致EUR/CHF年底目標保守設定為1.00。儘管地緣政治事件和收益率壓縮影響了貨幣表現，但瑞郎年初至今對美元已下跌近4%，這種表現不佳主要集中在上半年。
瑞郎下半年的表現與上半年形成鮮明對比，僅次於日元（JPY）。美銀指出，收益率壓縮是瑞郎和日元相對表現優異的重要因素。在G10貨幣中，瑞郎因其作為天然避險工具的角色而獨特，對地緣政治風險特別敏感，尤其是靠近瑞士的風險。
瑞郎對地緣政治擔憂的敏感性在6月法國政治危機期間的顯著上漲中得到突出體現。雖然自9月以來瑞郎在貿易加權基礎上保持穩定，但它仍然是對更廣泛全球主題的強大避險工具。美銀建議，隨著美國總統大選結束，市場焦點重回基本面，年底前可能會出現瑞郎走弱的宏觀論據。
美銀的分析顯示，較高的外匯波動性導致瑞士利率差和外匯表現之間出現分歧。該公司預計瑞士國家銀行將繼續降息，如果實際有效匯率（REER）保持高位，可能會加速降息週期。然而，美銀建議謹慎行事，因為歐洲可能出現地緣政治干擾，這可能影響瑞郎的走勢。
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