墨西哥機場運營商Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V. (GAP) (BMV: GAPB)在其2024年第三季度財報電話會議上詳細介紹了一項大規模的資本支出計劃，並報告了一系列財務業績。該公司宣布批准了2025-2029年總體發展計劃，承諾投資432億墨西哥比索用於改善其12個機場。預計這項投資將大幅增加航站樓空間和安檢通道。儘管客流量有所下降，但GAP報告非航空收入和整體收入均有增長。
要點摘要
- GAP已批准2025-2029年總額為432億墨西哥比索的總體發展計劃。
- 總資本支出的40%用於航站樓擴建，目標是將空間增加54%，安檢通道增加37%。
- 新的收費方法將於2026年1月全面實施。
- 客流量下降5.7%，但非航空收入增長39%。
- 公司資產負債表保持強勁，現金等價物為158億墨西哥比索，淨債務與EBITDA比率為1.8倍。
- 預計2025年客流量增長約5%，EBITDA利潤率預計在50%至55%之間。
公司展望
- 隨著航空公司恢復航班，預計2025年客流量增長5%。
- 預計貨運業務將保持或略微提高收入水平。
- 管理層對未來增長和盈利策略持樂觀態度。
利空亮點
- 由於Pratt & Whitney發動機檢查，客流量下降。
- 運營費用增加21%。
- 洛斯卡沃斯、巴亞爾塔和蒙特哥灣等目的地的國際休閒客流量下降11%。
利好亮點
- 戰略擴張和收購使非航空收入增長39%。
- 整體收入增長6%。
- 瓜達拉哈拉商務旅行需求強勁，呈兩位數增長。
未達預期
- 墨西哥比索貶值對美國旅遊趨勢的影響仍不確定。
問答環節亮點
- Volaris預計停飛飛機的影響將在2026年12月前全面實現，部分飛機將在2025年夏季恢復運營。
- Saul Villarreal預測收入水平穩定，EBITDA利潤率為50-55%。
- 正在進行貨運設施整合工作，包括新建航站樓設施和可能在蒂華納和巴亞爾塔港進行收購。
財報電話會議還談到了GAP開發新貨運航站樓設施的計劃，強調了汽車板塊以及蒂華納、巴亞爾塔港和洛斯卡沃斯等市場。公司仍致力於為投資者創造價值，預計2024年貨運設施收入將比上年增長25%。會議以感謝和對未來的積極展望結束。
InvestingPro 洞察
太平洋機場集團(PAC)雄心勃勃的資本支出計劃和混合財務業績反映在InvestingPro的幾個關鍵指標中。該公司的市值為86.5億美元，凸顯了其在運輸基礎設施行業的重要地位。
儘管報告的客流量有所下降，但PAC仍保持強勁的財務表現。根據InvestingPro的提示，該公司在截至2024年第三季度的過去十二個月內，毛利率高達77.56%，這與"毛利率令人印象深刻"的InvestingPro提示相符。同期57.88%的營業利潤率進一步支持了這一強勁的盈利能力。
公司對股東回報的承諾體現在其股息政策上。正如InvestingPro提示所指出的，PAC已連續3年提高股息。目前，股息收益率為2.18%，可能吸引注重收入的投資者。
PAC在市場上的強勁表現反映在過去一年45.46%的價格總回報率上。這與InvestingPro提示中指出的"過去一年高回報率"相符。該公司的股票目前交易價格為52週高點的89.13%，表明儘管財報電話會議中提到了挑戰，但投資者仍保持信心。
展望未來，分析師預測PAC今年將保持盈利，這對公司未來的業績和為其大規模資本支出計劃提供資金的能力來說是個好兆頭。
對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro為PAC提供了13個額外的提示，可以更深入地了解公司的財務健康狀況和市場地位。
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