Travel + Leisure Co. (TNL) 在2024年第三季度業績電話會議上披露了強勁的財務表現,首席執行官Michael Brown強調了調整後EBITDA的顯著增長,以及公司未來的積極前景。公司報告調整後EBITDA為2.42億美元,利潤率為24.4%,調整後自由現金流超過1.5億美元,表明財務狀況健康,運營效率良好。Brown還指出,Accor Vacation Club的成功整合以及Travel & Membership部門的持續發展,預計將有助於長期增長戰略。
要點摘要
- 調整後EBITDA為2.42億美元,利潤率為24.4%,調整後自由現金流超過1.5億美元。
- 新業主比例超過35%,每位客人銷售額(VPG)高達3,000美元以上,反映消費者需求增加和信貸質量改善。
- 四年內,貸款發放的平均FICO分數從725分上升至742分。
- 度假擁有權權益(VOI)總銷售額達到6.06億美元,收入增長2%。
- 以5.2%的利率完成了3.25億美元的資產支持證券交易。
- 通過股息和回購向股東返還1.05億美元。
- 管理層持續關注投資組合信貸質量,預計第四季度旅遊增長將加速。
- 庫存戰略包括每年約1億美元的支出,確保未來四年有充足的庫存。
公司展望
- 預計第四季度調整後EBITDA在2.4億至2.6億美元之間。
- 度假擁有權部門預期將保持增長勢頭。
- 長期增長戰略到位,包括成功整合Accor Vacation Club。
- 2025年展望積極,核心業務運營和消費者需求強勁。
利空因素
- 拖欠率略有上升,但符合預期。
- 颶風影響了佛羅里達州和北卡羅來納州的業務,估計對旅遊量的影響約為500萬美元。
- 度假擁有權權益總銷售額低於指引,主要是由於拉斯維加斯表現不佳。
利好因素
- 成功完成3.25億美元的資產支持證券交易,表明市場信心強勁。
- 客戶保留率高達98%。
- Accor整合帶來的初步收入協同效應比預期更快實現。
- 預計Universal的Epic度假村2025年5月在中佛羅里達州開業將產生積極影響。
未達預期
- 拉斯維加斯市場表現疲軟,影響了整體度假擁有權權益總銷售額。
問答環節要點
- 管理層討論了如何在庫存成本上升的情況下將利潤率維持在22%至24%之間。
- 預計由於新營銷渠道的開發,庫存支出將略有增加。
- Sports Illustrated品牌預計將逐步增長,起步年收入為2,500萬至3,000萬美元。
Travel + Leisure Co.對其未來保持樂觀,並制定了戰略計劃以維持增長和盈利能力。公司專注於通過技術改進來提供股東價值和提升業主體驗。下一次業績電話會議定於2月舉行,屆時公司將提供進一步的業績和展望更新。
InvestingPro 洞察
Travel + Leisure Co. (TNL) 繼續展現財務實力和戰略性增長,這從其最新的業績報告和InvestingPro提供的額外數據中得到了證實。公司的強勁表現進一步得到了幾個關鍵指標和洞察的支持。
根據InvestingPro數據,TNL的市值為32.9億美元,反映了其在旅遊和休閒行業的重要地位。公司的市盈率為7.8,表明其交易價格相對於盈利倍數較低,這與InvestingPro提示中的一條"以低盈利倍數交易"相符。考慮到公司在業績電話會議中概述的強勁財務表現和增長前景,這一估值指標對價值投資者來說可能特別具有吸引力。
另一個值得注意的InvestingPro提示強調,TNL "已連續18年保持股息支付"。這一令人印象深刻的持續派息記錄凸顯了公司對股東回報的承諾,這在最近一個季度通過股息和回購向股東返還1.05億美元的報告中得到進一步強調。目前的股息收益率為4.4%,為投資者提供了具有吸引力的收入機會。
公司的盈利能力也值得注意,截至2024年第二季度的過去十二個月EBITDA為8.66億美元,增長6.39%。這與第三季度報告的2.42億美元調整後EBITDA相符,並支持管理層對第四季度及以後的積極展望。
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