在2024年第三季度財報電話會議上，德意志銀行(DBK.DE)概述了強勁的營運表現，前九個月收入達到229億歐元，稅前利潤為23億歐元。該行有望在年底前實現300億歐元的收入目標，並計劃到2025年達到320億歐元，這得益於收入增長、成本控制和運營效率提升。
普通股權一級(CET1)比率穩定在13.8%，該行正考慮在獲得歐洲中央銀行(ECB)批准後進行股票回購。主要業務亮點包括撥備前利潤增長、非利息收入增加，以及私人銀行業務的淨流入增加。
要點摘要
- 德意志銀行報告2024年第三季度稅前利潤同比增長至23億歐元。
- 該行的有形股本回報率(RoTE)在剔除訴訟影響後提高到7.8%。
- 收入增長由撥備前利潤增長17%和非利息收入增長14%推動。
- 該行有信心到2025年實現超過10%的有形股本回報率。
- 管理層旨在到2025年將調整後成本降至約200億歐元。
- 預計信貸成本將正常化減少，特別是在商業房地產領域。
公司展望
- 德意志銀行預計2025年收入將增長至320億歐元。
- 預計到2025年調整後成本將降至約200億歐元。
- 該行預計資本狀況強勁，並旨在保持穩健的流動性指標。
利空亮點
- Postbank業務存在積壓，導致過渡效應。
- 淨利息收入(NII)受到最低準備金報酬變化的不利影響。
- 非利息支出減少，但被私人銀行基礎設施成本增加所抵消。
利好亮點
- 企業銀行和投資銀行報告收入和交易增加。
- 資產管理業務稅前利潤顯著改善，管理資產增加。
- 該行預計到2025年貸款損失撥備將降至每季度約3.5億歐元。
未達預期
- 由於較高的融資成本和對沖影響，淨利息收入(NII)下降。
- 歐洲銀行管理局關於額外估值調整的問答未有重大進展。
問答環節亮點
- 管理層認為私人信貸是增長和合作的機會。
- 對Postbank數字資產的運營改善和潛在收入增長持樂觀態度。
- 德意志銀行為未來整合機會做好準備，但目前專注於有機增長。
- 該行確認預期每個主要存款業務的淨利息收入為2億歐元，並從資產負債表增長和利率條件中獲得額外收益。
德意志銀行2024年第三季度財報電話會議展示了強勁的營運表現和明確的增長及運營效率策略。該行專注於收入增長、成本削減和資本狀況，有望在應對當前市場環境複雜性的同時實現其財務目標。管理層對實現關鍵財務目標的信心以及對未來謹慎而樂觀的展望反映了該行的韌性和戰略規劃。
InvestingPro 洞察
德意志銀行2024年第三季度的強勁表現得到了InvestingPro最新數據的進一步支持。該行的市值為338.7億美元，反映了其在資本市場行業的重要地位。這與InvestingPro提示中強調德意志銀行是"資本市場行業的重要參與者"相一致。
該行截至2024年第二季度的過去十二個月市盈率為9.54，調整後市盈率為8.19，表明相對於其盈利而言，該股票可能被低估。考慮到財報電話會議中提到的銀行預計到2025年收入增長至320億歐元，這對投資者來說可能特別有吸引力。
此外，德意志銀行2.04%的股息收益率以及截至2024年第二季度過去十二個月48.37%的驚人股息增長支持了InvestingPro提示中"連續3年提高股息"的觀點。這種股息表現，加上該行考慮股票回購，展示了對股東價值回報的承諾。
該行過去一年76.81%的價格總回報率強勁，與另一個InvestingPro提示強調的"過去一年高回報"相一致。考慮到具有挑戰性的市場條件，這一表現尤為值得注意，反映了該行有效執行其策略。
對於尋求更全面洞察的投資者，InvestingPro為德意志銀行提供了8個額外提示，提供了對公司財務健康和市場地位更深入的理解。
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