在最新的財報電話會議上，金佰利公司（NYSE: KMB）首席執行官Mike Hsu概述了公司在2024年第三季度應對複雜市場環境的努力。
儘管面臨庫存減少和自有品牌產品需求下降等不利因素，公司正在採取戰略性舉措，專注於其品牌產品並提高市場份額。實施新的組織結構和退出某些自有品牌業務是金佰利戰略的核心，旨在實現長期增長目標並提高毛利率。
主要要點
- 金佰利的新組織結構於2024年10月1日生效，旨在推動品類增長。
- 儘管年初至今全球淨銷售額面臨80點子的不利影響，但多個品類的市場份額有所提高。
- 零售庫存減少和自有品牌需求下降，特別是在北美地區，給增長帶來了壓力。
- 公司預計全年有機增長約為3%。
- 毛利率有所提高，得益於有利的投入成本和生產力節省。
- 金佰利計劃將自有品牌銷售從2023年的4%減少到2024年的約2%。
- 公司仍有望在2030年前達到至少40%的長期毛利率目標。
- 預計第四季度將增加品牌支持和廣告投資，這可能會略微影響毛利率。
公司展望
- 組織預計零售庫存動態可能會繼續影響增長，可能導致全年有機增長約為3%。
- 新的組織結構預計將提升品類增長，但由於外部經濟壓力，增長可能會放緩。
- 全年加權品類增長現在預計約為2%，低於此前預期的2%至3%。
利空亮點
- 消費者需求疲軟，特別是在拉丁美洲和東南亞，影響了增長預期。
- 定價行動導致整體有機增長下降，第三季度僅反映1%的定價，相比第一季度的4%。
- 北美專業業務的客流量有所放緩。
利好亮點
- 公司正在退出某些自有品牌業務，導致品牌產品如Kleenex的增長。
- 儘管有一些自由支配成本和投入成本通脹，但預計毛利率將同比改善。
- 公司預計第四季度將有更強勁的頂線表現，這得益於以數量組合為主導的增長和增加的品牌支持投資。
未達預期
- 公司年初至今全球淨銷售額面臨80點子的不利影響，主要由於庫存減少和自有品牌需求下降。
- 第三季度增長下降80點子，歸因於外部因素，如庫存變動、去庫存化、颶風影響以及自有品牌需求下降。
問答環節亮點
- 公司專注於管理消費而不是追求數量，以可持續地引領品類增長。
- 他們正在評估國際紙巾和專業業務的戰略選擇，這些業務貢獻了約7%的利潤。
- 在北美成功實施S/4 HANA系統提高了運營效率。
金佰利的戰略轉變，包括減少自有品牌銷售和專注於品牌產品，旨在面對當前市場挑戰時為公司定位可持續增長。隨著金佰利應對庫存調整和外部干擾，公司對其發展軌跡保持樂觀，並致力於實現其長期財務目標。投資者可以向公司的投資者關係部門進一步詢問。
InvestingPro 洞察
金佰利專注於品牌產品和提高利潤率的戰略與InvestingPro的幾個關鍵財務指標和洞察很好地契合。公司20.37的市盈率相對於其近期盈利增長潛力來說較低，這表明考慮到其增長前景，股票可能被低估。這一點特別相關，因為金佰利旨在提高其毛利率並實現可持續增長。
InvestingPro數據顯示，金佰利擁有3.38%的強勁股息收益率，過去十二個月的股息增長率為3.39%。這得到了InvestingPro提示的支持，該提示強調公司已連續51年提高股息，即使在應對市場挑戰時也展示了對股東回報的堅定承諾。
公司專注於運營效率和成本管理，這反映在過去十二個月EBITDA增長10.53%，儘管收入略有下降。這與管理層努力提高毛利率並退出盈利能力較低的自有品牌業務的做法一致。
InvestingPro提示還表明，金佰利以適度的債務水平運營，並已連續54年保持股息支付。這些因素凸顯了公司在實施新組織結構和投資品牌支持時的財務穩定性。
對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro提供了額外的提示和洞察。目前，金佰利還有8個更多的InvestingPro提示可用，提供對公司財務健康和市場地位的更深入了解。
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