Rexford Industrial Realty, Inc. (NYSE: REXR) 報告2023年第三季度每股運營資金(FFO)同比增長5.4%，達到0.59美元。這家工業房地產投資信託公司還將2023年全年FFO指引上調至每股2.33至2.35美元，反映同比增長7%。
要點摘要：
- 第三季度每股FFO同比增長5.4%至0.59美元
- 投資組合出租率為97.6%
- 租賃價差為39%（淨有效）和27%（現金基礎）
- 第三季度期間及之後執行了1.3億美元的投資
- 2023年全年FFO指引上調至每股2.33-2.35美元
公司展望
- 預計未來三年內部現金NOI增長2.22億美元
- 預計未來三年現金NOI增長34%
- 由於市場環境動態，專注於年度指引
- 預計第四季度租賃價差相似，主要由較小面積空間驅動
利空亮點
- 由於宏觀經濟不確定性，租戶決策放緩
- 市場租金同比下降7.5%
- 同店出租率指引下調25點子
- 由於經濟不可預測性，撤回三年指引預測
利好亮點
- 第三季度租賃活動強勁，租賃面積達160萬平方英尺
- 淨吸納量為394,000平方英尺
- 南加州地區消費穩定
- 轉租活動減少，表明市場趨於穩定
- 租戶鎖定3.9%至4%的年度租金上漲
未達預期
- 同店NOI增長指引調整至淨有效基礎的4.25%至4.75%
- 空置單位租金開始延遲影響出租率
問答環節亮點
- 新分區法AB 98對當前項目影響微小
- LL Flooring物業將因重建而重新分類出同店資產池
- 收購策略專注於南加州市場機會
- 觀察名單上不到10個租戶，壞賬水平低
- 新任CFO招聘進展順利，將很快提供更新
Rexford Industrial Realty在第三季度表現展現出韌性，儘管面臨外部不確定性。公司報告租賃活動強勁，淨吸納量為正，CEO Michael Frankel強調南加州地區消費穩定。
這家工業REIT在本季度執行了6000萬美元的投資，季度後又追加7000萬美元，預計初始收益率為5.8%。Rexford還在就超過9000萬美元的資產處置進行談判，專注於管理密集型、低增長的多租戶項目。
儘管由於宏觀經濟因素（包括地緣政治動盪和利率波動）導致租戶決策放緩，但公司對未來增長保持樂觀。Rexford報告年度內嵌租金增長5100萬美元，平均增幅為3.7%，加上近期收購帶來800萬美元。
公司將同店NOI增長指引調整至淨有效基礎的4.25%至4.75%，並將同店出租率指引下調約25點子，原因是租戶搬出和空置單位租金開始延遲。
Rexford管理層討論了新分區法AB 98的影響，稱對當前項目影響微小，長期可能對其投資組合有利。公司還討論了其收購策略，專注於南加州市場中具有價值創造潛力的現金流資產。
市場租金同比下降7.5%，預計每季度將溫和下降1%至3%。然而，公司指出，50,000平方英尺以下的較小空間表現優於較大空間，租戶通過鎖定年度租金上漲展現出強勁行為。
隨著Rexford Industrial Realty在當前動態市場環境中前進，公司決定專注於年度指引，將在2月初第四季度業績發布時提供，而不是維持三年預測。
InvestingPro 洞察
Rexford Industrial Realty (NYSE: REXR) 2023年第三季度的穩健表現得到了InvestingPro數據的進一步支持。公司市值為102.1億美元，反映其在工業房地產板塊的重要地位。
最值得注意的InvestingPro提示之一是Rexford已連續11年提高股息，這與公司強勁的財務狀況和對股東回報的承諾相一致。考慮到最近每股FFO增長5.4%以及上調的2023年全年FFO指引，這一點尤為相關。
公司的收入增長也令人印象深刻，InvestingPro數據顯示，截至2024年第二季度的過去十二個月收入增長19.93%。這種強勁增長支持了Rexford對未來三年內部現金NOI增長的積極展望和預測。
另一個InvestingPro提示表明，Rexford的流動資產超過短期債務，這對於在當前動態市場環境中維持財務穩定至關重要。這種流動性狀況使公司能夠執行其投資策略，正如第三季度期間及之後執行1.3億美元投資所證明的那樣。
值得注意的是，Rexford的市盈率為37.55，處於較高水平，這可能反映了投資者對公司增長前景的信心。然而，這也表明相對於其盈利，股票定價處於溢價水平。
對於尋求更全面洞察的投資者，InvestingPro提供了額外的提示和數據點，可能為深入了解Rexford的財務健康和市場地位提供幫助。Rexford Industrial Realty還有8個更多的InvestingPro提示，這些提示對於在這個不斷變化的房地產市場中做出明智的投資決策可能很有價值。
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