全球辦公家具設計和製造領導者MillerKnoll公佈了2025財年第一季度的業績報告，表現喜憂參半。在美洲合約板塊強勁表現的推動下，合併訂單增長2.4%至9.36億美元。儘管訂單增加，但由於訂單到發貨時間延長，淨銷售額下降6.1%至8.62億美元。
較長的交付時間導致積壓訂單大幅增加，較上年同期增長9.2%至7.58億美元。公司維持全年調整後每股盈利指引為2.20美元，對下半財年持樂觀態度，預計經濟狀況改善將有利於所有業務板塊。
要點摘要
- 訂單同比增長2.4%，達9.36億美元，其中美洲合約板塊訂單增長5.7%至近5.13億美元。
- 由於訂單到發貨時間延長，淨銷售額下降6.1%至8.62億美元，導致積壓訂單達7.58億美元。
- 全年調整後每股盈利指引維持在2.20美元不變。
- 預計第二季度淨銷售額在9.50億美元至9.90億美元之間，調整後每股盈利預期在0.51美元至0.57美元之間。
- 擴張計劃持續進行，包括新旗艦店開設和產品發布，同時近期董事會新增成員以加強公司治理。
- 儘管淨銷售額下降4.7%，零售板塊營業利潤率從去年的1.1%提升至2.3%。
公司展望
- 管理層預計下半財年需求將改善，受全球合約需求積極趨勢和積壓訂單增加支持。
- 對零售需求持樂觀態度，預計近期利率下調後消費者信心將有所改善。
- 注意到合約業務板塊如金融服務和醫療保健的訂單活動增加。
- 近幾個季度毛利率已穩定在38.5%至39.5%的範圍內。
利空因素
- 由於訂單到發貨時間延長，淨銷售額下降。
- 零售板塊需求疲軟，淨銷售額同比下降4.7%。
- 經濟逆風和高利率影響了零售家具板塊。
利好因素
- 零售板塊營業利潤率上升，反映運營改善和效率提升。
- 公司正經歷大型項目增多且交付時間延長的趨勢，表明未來收入潛力強勁。
- Knoll整合到國際經銷商網絡的進度已完成60%，預計在本財年末完成全面整合。
未達預期之處
- 第一季度淨銷售額未達預期，主要由於交付時間延長和零售環境充滿挑戰。
問答環節要點
- 關於重返辦公室趨勢的討論顯示，焦點轉向面對面協作和混合工作環境。
- 管理層對產品組合適應不斷變化的工作場所需求表示有信心。
- 近期研究成果為公司應對後疫情時代工作場所變化的策略提供了支持。
MillerKnoll (股票代碼：MLKN) 對未來保持謹慎樂觀，預計戰略舉措和市場趨勢將推動未來幾個季度的業績改善。公司領導團隊，包括首席財務官Jeff Stutz和首席執行官Andi Owen，對公司的發展方向和應對當前經濟形勢的能力表示有信心。
InvestingPro 洞察
MillerKnoll近期的財務表現呈現喜憂參半的局面，有一些值得注意的亮點和挑戰。公司的戰略舉措，如股份購回，表明管理層對公司未來充滿信心。根據InvestingPro提示，MillerKnoll一直在積極購回股份，這通常表明管理層對公司價值有信心。此外，公司擁有較高的股東收益率，這一指標結合了股息支付和股份購回，顯示了股東獲得的總回報。
從財務角度來看，InvestingPro數據顯示，MillerKnoll的市盈率為24.55，考慮到截至2024年第四季度的過去十二個月，這一數字調整為更具吸引力的13.63。這種調整表明，相對於近期盈利增長，公司的交易價格較低，這可能對尋求合理價格增長潛力的價值投資者具有吸引力。此外，公司的PEG比率為0.23，表明在考慮其盈利增長率時可能被低估。
關注長期穩定性的投資者會對MillerKnoll連續54年保持股息支付感到欣慰，這展示了公司回報股東的承諾。這種對股息的堅持，加上公司過去十二個月的盈利能力，可能會吸引注重收入的投資者。對於那些尋求更詳細洞察的投資者，InvestingPro提供了關於MillerKnoll的額外提示，可以在https://hk.investing.com/pro/MLKN找到。
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