有時候，哪怕是在可怕的情況下，投資者也會看到一線希望。 一般而言，經濟衰退是由於民眾減少購買商品和服務而令經濟下滑所致。隨着全球各地的企業暫時停業，對於經濟衰退的擔憂日益加劇，投資者紛紛為他們的血汗錢尋找最安全的地方。
由於並非所有股票都會在經濟衰退期間受到相同的影響，找出具抗跌能力的公司對投資者有好處。 強生（Johnson and Johnson，NYSE:JNJ）成立至今已有133年歷史，它不但撐過了六次經濟衰退，還發展壯大起來。
作為醫療行業的標誌，強生的業務種類繁多，主要由製藥、醫療器械和消費品三大分部組成，你一個星期可能會使用幾次該公司的品牌，例如泰諾（Tylenol）、李施德林、邦迪（Band-Aid）和露得清（Neutrogena）。
強生在經濟衰退時期的表現如何？ 在上一次經濟衰退中，標普500指數的跌幅一度高達57%，而強生的股價跌幅最多為35%。 強生的多元化業務模式充分發揮作用，一項業務表現不佳時，另一項業務可以作出彌補。
有賴產品的性質，強生在過去八十年最嚴重的一次金融危機——經濟大衰退（Great Recession）中錄得盈利增長，消費者在惡劣的經濟環境中還是要使用醫藥和消費產品，再加上審慎的管理，使得強生在經濟衰退期間的表現優於大市。這一點意義重大，因為它有助股東在市場低迷時期，堅持持有盈利和股息均有所增長的強生公司股票。
有些公司的業務不會受到經濟衰退影響，強生就是其中之一，該公司在上一次經濟衰退期間的每股盈利（EPS）成績說明了其管理層的實力和質素：
- 2006年經調整EPS：3.76美元
- 2007年經調整EPS：4.15美元（+10.4%）
- 2008年經調整EPS：4.57美元（+9.2%）
- 2009年經調整EPS：4.63美元（+1.3%）
時移世易，對公司的未來有何預測？
但公司的未來展望又如何呢？2019財年的業績與歷史增長率一致，而2020財年的業績指引預期銷售額將增長5.5%，且毛利率有所擴大，公司的未來看起來很穩健。
醫療行業是一個日新月異的投資領域，強生並沒有固步自封，而是與時並進。五年前，公司業績增長的主要推動力包括糖尿病管理、Remicade（自體免疫疾病藥物）、Zytiga（前列腺癌藥物）和Invokana（糖尿病藥物）。
如今，主要推動力為外科和骨科機械人、電生理學、Tremfya（銀屑病關節炎藥物）、Darzalex（多發性骨髓瘤藥物）以及Erleada（前列腺癌藥物）。
在強生對2020財年作預測時，管理層還未得知需要把他們抗擊新冠肺炎疫情的工作納入考量。這是一個潛在的不確定因素，但即使沒有考慮到這個因素，也可以預計強生將於2020年表現穩健。
強生的抗疫努力 強生與另外幾間公司一樣，從1月份開始研製新冠病毒疫苗。強生科學總監斯托費爾（Dr. Paul Stoffels）在3月17日接受CNBC訪問時表示正在顯著加快疫苗的研製過程，公司管理層希望在11月初開始對一種新冠病毒疫苗進行人體臨床試驗。
斯托費爾表示：「我們正在全速取得重大的進展。」
他預計公司將於3月底選定一種候選疫苗，下一階段將會進行臨床前研究。
與此同時，斯托費爾表示強生將為疫苗的大規模生產做準備，以便在明年初大量供應。
斯托費爾希望沿用最近用於伊波拉病毒的疫苗平台，利用已經驗證的現有系統，充分提高速度和準確性。
對投資者的啟示 當市場恐慌時，恐懼是不分青紅皂白的。儘管強生在經濟衰退期間的表現優於大市，但它的股價和市場上的其他股票一樣大跌。強生的市盈率為24倍，與同業平均28倍的市盈率相比，其估值看起來偏低。
在這場不幸的公共衛生危機之中，投資者得到了一線希望——他們有機會以接近52週低位的價格，投資於一間盈利的增長型醫療公司。若要買入一間經營有方並且可以永遠持有的公司，這是一次大好的機會。
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