數以百萬投資者都是緊跟著巴菲特(Warren Buffett)進行投資。查看巴菲特旗下保險巨擘巴郡(Berkshire Hathaway) (NYSE:BRK.A) (NYSE:BRK.B)的投資組合持有什麼股票，就可大致了解他的投資風格，猜到哪些公司有望跑贏同業。
巴郡的投資組合早前納入奢侈家居零售商RH (NYSE:RH)，令許多投資者大感驚訝。然而，RH正致力以會員制業務模型建立獨特品牌形象，有助公司從瀕臨破產邊緣成功翻身，走出困局。RH的第四季業績雖然美中不足，但公司對未來前景相當樂觀，並已制定計劃應對冠狀病毒觸發的危機，有望取得成功。
RH在2020年的首份業績 RH的第四季業績並非十全十美，但確實反映公司短期內的發展相對強勁。公司假期旺季收入下滑0.9%至6.65億美元，但RH的銷售總額在2019財年增長近6%至26.5億美元。此外，第四季經調整每股盈利為3.72美元，較去年同期增長27%，帶動RH全年盈利高於2018財年近半。
RH與許多公司不同，過去不惜一切代價推動銷售增長，但現在已轉變業務重心，以更精明策略推動業務發展，從利潤率就可看到這點，因為2019財年經調整營業利潤率大升近三個百分點至14.3%。假期旺季的經調整營業利潤率甚至升至17.4%，令人驚喜，這反映RH將業務重心集中在更高利潤的產品線。
疫情對RH有何打擊 冠狀病毒大流行對RH確實造成重創。公司在3月中關閉旗下門店，而且重開無期，直到另行通知。正如行政總裁Gary Friedman向股東解釋指，由於門店關閉，RH的核心業務需求將下跌40%或以上。
這家零售商亦要重新審視整個增長策略。RH的業務發展依賴開設新店，因此推遲新店擴張計劃，勢必減慢增長步伐。
RH如何應對疫情
- Friedman在RH季度業績電話會議上，概述了他應對疫情的措施，計劃最重要的措施包括：
- 將RH計劃中的所有新業務推遲。
- 研究廣告和營銷成本，特別考慮是否有必要將推廣刊物派發給會員，或是採取更有彈性的方法。
- 評估資本支出需要，致力保留資金，留待最佳用途。
- 繼續致力打造品牌。
RH堅持推動長期計劃，預計北美業務的收入很快將達50億美元。至於國際業務的拓展，有望使RH成為價值達200億美元的全球品牌，業績較2019年增長近八倍。
RH的投資者看來只著眼這家零售商短期內的困境。然而，長線投資者卻看好Friedman展現的決心，致力確保RH貫徹核心使命，全力以赴實現長遠目標。公司這些應對疫情的計劃，充分顯示為何巴菲特會投資這家公司，他看好的公司都有此特質，其他公司應仿效其做法，這將有效應對冠狀病毒疫情的衝擊。
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The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
