平安好醫生 (SEHK:1833) 近日股價創新高，市值破千億，迫近100元。醫療股無疑是新冠肺炎的主要受惠板塊，平安好醫生股價大升背後是否只有市場期待？其長線投資的潛力如何？
1.疫情下線上醫療需求增 平安好醫生過去一個月股價勁升，動力來自接二連三的利好消息。在新冠肺炎刺激下，內地致力推廣線上醫療，新措施容許病人在線上獲得處方，繼而在指定零售藥店配藥；在這樣的政策鼓勵下，平安好醫生在4月初打通了湖北省的醫保在線支付，市民可在網上一次過完成診療、處方、支付，然後安坐家中等藥送上門，全程不用出街，不用接觸其他人，相當適合疫情下的生活。
接着，平安好醫生宣布推出英文版全球抗疫資訊平台，實行衝出國際。其實在此之前，集團的海外日均諮詢已隨着疫情急升，因應需求，平安好醫生在印尼與Grab合作推出線上問診平台，亦計劃在日本於今年第二季推出線上醫療服務平台，合作夥伴是軟銀(Softbank)集團。今次新推出的英文版全球服務，入口設在LinkedIn 和Twitter，用戶可以由此獲得醫療諮詢服務。
連串好消息，推動平安好醫生股價在過去一個月急升近五成。「抗疫醫療股」這樣的主題，短線的確會為平安好醫生製造不少上升空間，特別在今時今日的市場環境。至於中長線，平安好醫生的投資前景始終要回歸到基礎因素。
2.留意虧損情況會否改善 平安好醫生到目前為止都仍在虧蝕中，2019年度錄得7.3億元人民幣的虧損。當然，這金額對母公司平保（SEHK:2318）來說只是九牛一毛，但亦顯示平安好醫生並未建立起穩定的變現及獲利模式。不過，虧損幅度比前兩年呈收窄趨勢，今年風勢如此順，平安好醫生能否藉此轉虧為盈，將甚具指標性，十分值得投資者關注。
3.線上醫療需求是否曇花一現 另一關鍵因素是，究竟線上醫療只是因疫情曇花一現，抑或將以此為契機，激發行業迅速發展？
疫情無疑令更多人認識線上醫療服務，但能否改變消費者行為就完全是另一回事。基本上，小病小痛如傷風、感冒、頭痛、胃痛，大家已習慣上網搜尋資料，成藥亦可在電商購買。
出現較嚴重的病徵，大部份人仍是希望能「真人」診斷，說到底，檢查身體並不能在網上進行。從此可見線上問診的範圍有一定局限，主要集中在初診，或一些消費性醫療服務如牙科、醫美等。平安好醫生有平保作後盾，應早已跟內地大型醫院及醫療機構建立了合作關係，網絡已在，但相信最難突破的是如何變現。
在疫情下，很多人被迫「宅」在家，加上新冠肺炎會潛伏，因此線上問診個案需求大增是可以理解。但疫情過後，線上醫療這行業會否因此而大鳴大放，仍需配合多個因素，例如線上診斷及追蹤工具、個人病歷資料庫等的發展，當整個生態系統接近完整，每個環節都能定價時，平安好醫生的獲利模式才可定下來。
阿里健康的盈利之路清晰 平安好醫生與阿里健康(SEHK:241)經常被混為一談，由此可見，板塊效應有多強。相對於平安好醫生，阿里健康避過了上述的行業不確定性，業務暫時仍是以線上賣藥為主打，雖然也是蝕本生意，但前面的「盈利之路」相對清晰。雖然線上賣藥並非獨市生意，但有阿里巴巴作後盾，阿里健康不論在用戶基礎、供應商關係等都有龐大優勢。
另外，阿里健康的業務擴充模式，是典型的電商思維，以買賣商品賺取各種平台服務費為主；變現模式比平安好醫生簡單直接。
結語 綜合以上考慮，短期內平安好醫生料將繼續是疫市熱炒股；投資前景而言，則仍需觀察今年的經營表現，投資者宜小心避免高追。
編輯: Yan
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