本港新冠肺炎疫情反覆,隨著近日錄得多宗傳入個案,香港政府亦選擇封關,並實施更嚴格隔離令、禁聚令,不少市民日常生活被顛倒。然而居家令衍生出「宅經濟」投資概念,電訊盈科(SEHK:8)、香港電視(SEHK:1137)正是此概念受惠股,營運數據料向好。
一言以蔽之,「宅經濟」概念就是人民減少出門消費所帶來的商機與現象。當前全球新冠肺炎肆虐,30億人被禁足,除了衍生出在家工作(Work From Home)外,人們日常對餐飲、旅遊、娛樂的需求其實不會消失,儘管總體有所下跌,但絕大部分其實只是轉透過其他平台、以其他形式得到滿足。
香港電訊滿足電訊及娛樂需求 電訊盈科持有香港電訊(SEHK:6823)、NOW TV,業務橫跨固網、寬頻互聯網、電視及流動通訊四個媒體內容及服務,不論是在家工作還是娛樂,公司業務都有望能夠受惠疫情。去年來自香港電訊的營業額貢獻為313.32億元,佔電盈全年總營業額83.5%,因此香港電訊與電盈是一榮俱榮。
截至2019年12月底,香港電訊的總客戶人數按年增加8%至467.9萬名,期末後付的客戶每名客戶平均消費額(ARPU)200元,按年增加1%。今年4月1日正式推出5G服務,消費者可享受更高速的網絡體驗,而電訊商則收取較高的服務費,香港電訊因在龐大客戶基礎下,有望乘5G升級潮帶動移動通訊、互聯網業務的增長。事實上,不論是失業,還是在家工作,互聯網需求依然持續,因此香港電訊與電盈可繼續響穩定現金流。
媒體業務方面,電盈去年營業額按年升7.4%至26.54億元,佔總營業額7.1%年內,免費電視及OTT業務收益分別增長27%及17.8%,至2.59億元及10.71億元,OTT每月活躍用戶達4140萬名,視象觀賞總次數達到57億次 ;Now TV業務收益則下降6%至26.85億元,已安裝Now TV的客戶數目上升至136.1萬名,而期末的每名客戶平均消費額(ARPU)為174元。由於電影院未知何時重開,媒體業務的旺季可望持續,對總體業務貢獻有一定憧憬。
揀選電盈而非香港電訊的主因是電盈媒體業務有額外憧憬,而電盈現價周息率7.1厘較香港電訊的5.9厘為高。
香港電視幫您足不出戶購物 除了工作、娛樂,生活所需的「衣」「食」同樣重要。香港電視已經放棄電視業務,全力投身網購失業。公司營業額上升57.7%至14.13億元,不少是受惠社運,而今年則加入新冠肺炎疫情的影響,令網購宅配服務進一步大爆發公司。 3月訂單總商品交易額為5.31億元,按年升1.319倍; 平均每日訂單數量錄31800宗,按年升1.373倍;平均訂單值為538元,按年跌2.7%。公司去年底訂立今年總商品交易額(GMV)目標為34億元,今年首三個月已達13.5億元。
儘管公司去年股東應佔虧損擴大1.2倍至2.9億元,副主席兼行政總裁王維基強調,只要平台每日平均訂單達2.5萬張以上,EBITDA就可望扭虧為盈,而事實上,今年2、3月均高於此目標,且隨著居家令遲遲為解禁,相關網購的旺季可望至少延續至6月。再者港人已漸漸養成網購生活日用品習慣,有利公司業務長遠發展。
結語 一場疫情可改變消費者習慣,這亦為企業創出嶄新的機會。投資者可從日常生活中發掘出具潛力的股票。
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