亞馬遜(Amazon) (NASDAQ:AMZN)的股價長期以來都表現亮麗。截至3月31日，十年中間股價累升1,340%，標普500指數回報是176%，亞馬遜跑贏7倍多。
換言之，若十年前用1,000美元買入這隻電子商貿和雲端運算巨擘的股票，現在價值就會是14,400美元，而同一筆錢若買相關指數基金，則會變成2,760美元。
亞馬遜已經變成巨無霸公司，投資者自然很想知道，此股到底能否繼續保持強勁增長，為股東帶來豐厚回報。
筆者認為可以。以下是長線買入亞馬遜股票的10個理由。
1. 短期亦是贏家 萬里富(Motley Fool)的焦點是長線投資，一段長時期正是由許多短時期組成，此股即使是短期表現同樣出眾，可喜可賀。
截至2020年 3月31日，亞馬遜股價今年累升5.5%，而標普500指數（包括股息）同期下跌19.6%，因為投資者擔心冠狀病毒大流行對經濟造成重創。
2. 大流行應可成為亞馬遜電子商貿收入的催化劑 COVID-19疫情預計至少會推動亞馬遜第一季電子商貿收入激增。美國和全球各地越來越多民眾上網購物，減低受病毒感染機會。此外，許多民眾在食品和消費必需品（如廁紙和紙巾）上的支出較平日多，因為擔心供應隨時停頓。此外，部分消費者為降低受感染風險，甚至購買平日一般不會買的產品，例如手套和口罩等。
大流行至少將打擊亞馬遜第二季的電子商貿收入，負面影響甚或延續至今年某個時期，因為經濟陰晴不定，許多消費者大概已開始減少非必需性的支出。某段時期內，這種削減支出的不利影響，或會高過民眾對必需品支出的增加。
3. 亞馬遜將因大流行長期受惠 不論短期內對業績是好是壞，長遠來看，亞馬遜應可從這場危機中受惠。許多民眾在大流行未爆發前，並非亞馬遜Prime忠誠計劃的會員，但為了在疫情期間取得免費和更快捷的配送服務，因而成為會員。相信疫情過後，部分這類會員仍會較大流行前在網上購買更多商品。
4. 公司由創辦人掌舵 研究顯示，由創辦人掌舵的公司股價往往會跑贏大市。因此，亞馬遜由創辦人貝佐斯(Jeff Bezos)領導，確實是一個利好因素。
根據3月1日最近披露的交易（股票報酬），他擁有公司約11.2%股權，手上股票在3月31日收市時的市值超過1,080億美元。貝佐斯手上有這麼多股票，自然有很大動力發展公司業務，長遠推動股票節節上升。
5. 亞馬遜Prime會員數目迅速增長 Prime會員數目一直高速增長。亞馬遜在1月時宣佈全球有超過1.5億Prime會員。公司在2018年表示，全球會員數目超過1億。
會員數目對亞馬遜的增長舉足輕重，因為Prime會員在公司網站上的消費較非會員更多。一項研究顯示，會員的年均支出高於非會員逾倍。
這裡簡單介紹一下Prime：美國標準會員的年費為每年119美元，或月費12.99美元。去年，亞馬遜開始將Prime的標準免費配送優惠由兩天升級至一天。（最近由於大流行肆虐，刺激訂單激增，配送時間當然受到影響。）會員同時可觀賞各種串流娛樂節目，例如免費電影、電視節目和音樂，還有其他不同優惠。
6. 美國網上銷售持續從實體銷售搶奪市場份額 美國人越來越喜歡上網購物，這對亞馬遜的美國業務有利。根據美國普查局數據，2019年第四季，電子商貿銷售額佔美國零售總額11.4%。至於2019全年，網上銷售額佔零售總額的11%，高於2018年的9.9%。
電子商貿的銷售額永不可能迫近零售總額的100%，但可以肯定，對於11.4%這個比例，增長空間仍然很廣闊。
7. 網上購物在全球各地日趨普及 全球各地民眾日漸轉向網上購物，亞馬遜的國際業務亦有望受惠這種趨勢。電子商貿銷售額在2019年佔全球零售總額的14.1%，高於2018年的12.2%，更預計到2023年將達22%。
8. 亞馬遜的雲端運算服務是搖錢樹 Amazon Web Services (AWS)為公司貢獻大部分利潤。在2019年第四季，AWS佔總收入只略高於11%，但佔總營業利潤卻達67%。
AWS已坐上公用雲端市場的第一把交椅，而且保持高速增長，第四季收入按年增長34%。據分析機構Canalys數據，由於雲端基礎設施市場預計在2020年將增長32%，AWS的增長應可保持強勁。
9. 電子商貿業務固若金湯 亞馬遜是美國和全球最大的網上零售商，在美國市場遙遙領先，在海外亦報捷，護城河固若金湯，不大可能被競爭對手取代。
公司的主要競爭優勢就是Prime計劃的免費配送服務，涵蓋大量產品。由於亞馬遜坐擁龐大的配送網絡，當中包括效率極高的大型配送中心，這個核心優勢能夠穩如泰山。其他對手若想複製這種網絡，需要天價資金，即使能成功複製實質架構，亦要很多年才能追得上亞馬遜的效率。
根據物流顧問公司MWPVL International的數據，亞馬遜目前在美國擁有170個配送中心，並計劃另外增設51個。至於海外業務方面，公司在國外坐擁188個同類設施。這些數據並不包括配送站和其他各類設施。
10. 更多增長方法：智能家居、醫藥、廣告、自家品牌商品 亞馬遜股票還有其他多個原因值得買入，包括公司蓬勃發展的智能家居業務，該業務重心落在人工智能助理Alexa，公司的醫療業務亦在蓄勢待發，其中包括網上藥房PillPack。
此外，在電子商貿業務方面，廣告收入亦不斷增長。公司同時不斷擴大出售的自家品牌商品數目。
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亞馬遜附屬公司 Whole Foods Market 行政總裁 John Mackey 是 The Motley Fool 董事會成員。
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
