智通財經APP獲悉,根據久期財經報道,4月15日,標普確認金鷹商貿集團有限公司(Golden Eagle Retail Group Ltd,簡稱“金鷹商貿集團”)(03308)“BB”長期發行人信用評級,同時確認該公司的高級無抵押票據“BB-”長期發行評級。
金鷹商貿集團的“正面”展望反映了標普的觀點,即該公司的EBITDA將在2020年的低谷後反彈至略低於2019年的水平,其債務槓桿率將保持在3倍以下。儘管標普大幅下調了2020年的預測,以反映消費者支出的疲弱,但標普預計,金鷹商貿集團的債務/EBITDA比率將維持在1.5-1.7倍。這一數字在2019年爲1.0倍,部分原因在於其靈活的成本結構和支出控制。
標普相信如果金鷹商貿集團能將其債務/EBITDA的比率維持在3倍以下,並在整個週期內顯示出穩健復甦,標普可能會上調該公司的評級。可能引起評級上調的因素包括:1)EBITDA回升至20-22億元人民幣;2)2020年的自由營運現金流爲正值。
如果金鷹商貿集團的債務/EBITDA比率升至3.0倍以上,且沒有改善跡象,標普可能會將評級展望調整至“穩定”。如果出現以下情況,則展望可能調整爲“穩定”:1)由於受到衛生事件更爲嚴重的衝擊,金鷹商貿集團的收入或利潤率下降情況比標普預期的更糟;2)公司進行大規模的債務融資擴張、收購和激進的股息支付;3)該公司的自由營運現金流轉爲負值。