這3家優秀的公司股價突然出現大幅折讓。
熊市的唯一好處就是許多股票的折讓幅度可以相當驚人,即使增長前景亮麗的優秀公司,股價亦受到重創。
Mastercard (NYSE:MA)、Square (NYSE:SQ)和Autodesk (NASDAQ:ADSK)都是優質公司,最近股價均出現折讓。筆者手上持有三家公司的股票,慶幸今天能以現價增持三股。
原因如下。
Mastercard 支付處理巨擘Mastercard屬於全球業務最穩如泰山的公司。多年來,公司的收入和盈利已實現雙位數增長,能有這種穩定增長,難怪深受華爾街追捧。因此,此股很少遇上拋售,最近自2月高位大挫37%,確實是極佳的買入時機。
Mastercard從網絡處理的金額獲取小部分收入。公司在2019年處理的支付金額達6.5萬億美元,較前年增長12%,服務費積小成多,加起來就進賬了169億美元收入。
Mastercard業務擁有很大優勢,因為即使多處理一筆支付款項,近乎不花任何成本,公司的利潤率因而能不斷提高,收入更大部分可真正成為盈利。管理層已在利用相關利潤進行股票回購,增加股息,同時頻頻出手收購理想的業務。
管理層最近下調短期業績指引,表示受到新型冠狀病毒疫情打擊,收入增長在第一季將放緩至「只有」9%至10%。這種憂慮是股價短期受到衝擊的罪魁禍首。
但長遠來看,筆者認為數碼支付方便快捷,毫無疑問將可繼續贏取全球消費者的芳心。趁跌市出現折讓,買入這隻長期跑出的股票,有望回報豐厚。
Square Square同樣涉足支付處理市場,但業務遠不限於此。Square銷售硬件和軟件產品,建立出一個完整生態系統,可滿足中小型企業的需求,當中的工具可協助賣方管理訂單、庫存、現金流,進行分析,甚至是提升客戶活躍程度。
Square的產品大受歡迎,推動公司的業績高速增長。去年,公司的收入激增43%至47億美元。管理層亦預計到2020年,收入將增長30%。
然而,強勁的業績增長近期並不能打動投資者。最近短短幾周,Square的股價已經腰斬一半。
Square的拋售潮並非全無道理。Square收入40%以上來自中小型非必需消費類企業,例如餐廳和零售商,這些商家無疑都身處疫情的重災區。因此,Square在2020年的業務增長可能會大受打擊。
Square無可避免會受到短期打擊,陣痛難免,但公司的業務模式行之有效,管理層認為潛在市場總規模達590億美元。筆者有信心當一切回復正常,這家公司將可重拾超高速增長,大放異彩。
Autodesk Autodesk是電腦輔助設計(CAD)軟件的龍頭,產品幾十年來深受工程師、設計師、建築師、建築行業專才和娛樂專業人士歡迎,可協助他們將構思創造出來,化為現實。
Autodesk的收入過去一直跟隨經濟增長起起跌跌,業績較難預測。然而,公司幾年前將業務轉型至軟件即服務(SaaS)模式,這對公司駕駛這次經濟下滑很有幫助。
長遠而言,Autodesk擁有很大機遇,單靠現有用戶群已有望取得業績增長。目前為此,約有1,800萬人在使用Autodesk產品,但只有約500萬人成為SaaS平台上的付費訂戶,其餘用戶仍然在使用公司的舊版產品。
這些仍在使用舊版產品的用戶,早晚亦會替軟件升級,成為付費訂戶。Autodesk的收入和利潤因而將有很高的能見度,這是其他企業望塵莫及的。由於目前股價已較2月高位大挫29%,筆者認為現在已是投資者入市的好時機。
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